报告行业投资评级 - 基础化工行业被评为"超配"[1] 报告的核心观点 - 节能降碳行动方案有望缓解产能过剩压力,提升行业景气度[1] - 方案要求严控高能耗行业新增产能,部分行业产能过剩局面有望得到缓解,行业格局有望进一步优化[4] - 加快石化化工行业节能降碳改造,落后产能的改造及淘汰有望推动相关行业景气度改善[5] - 建议关注磷化工、氯碱化工、煤化工及石油化工等相关头部企业,以及涉及化工工艺改进的企业[7] 行业投资机会 节能降碳行动方案带来的机会 - 加大非化石能源开发和利用,成本优势企业有望进一步扩大盈利优势[3] - 严控高能耗行业新增产能,部分行业产能过剩局面有望得到缓解[4] - 加快石化化工行业节能降碳改造,落后产能的改造及淘汰有望推动相关行业景气度改善[5][6] 具体行业和公司机会 - 磷化工(云天化、兴发集团、川恒股份)[7] - 氯碱化工(新疆天业、湖北宜化)[7] - 煤化工(宝丰能源)[7] - 石油化工(卫星化学、恒力石化)[7] - 涉及化工工艺改进的企业(凯立新材)[7]