报告的核心观点 - 历史上6月A股市场表现主要受政策和外部事件、经济和盈利基本面、海外流动性的影响 [1][6] - 今年6月A股可能延续震荡偏强趋势,主要因为国内宽松政策持续出台和落地,外部负面冲击有限,经济修复和盈利回升的趋势大概率延续,海外流动性可能维持宽松 [1][8][9] - 6月科技成长和部分周期行业可能相对占优,建议关注TMT、核心资产和部分周期行业 [19][21][22][24][25] 报告分类总结 历史6月A股市场表现 - 政策和外部事件是核心影响因素,如政策放松或外部事件偏积极时市场可能走强,政策收紧或外部影响偏负面时市场表现可能不振 [1][6] - 经济和盈利基本面对6月行情影响也较大,基本面表现偏强时6月A股多上涨,基本面表现偏弱时市场可能下行 [1][6] - 海外流动性的边际变化对A股影响较为明显,而国内流动性变化对市场表现影响有限 [1][6][9] - 估值对6月行情影响有限,估值处于低位时上证可能下跌,估值回升且处于中性位置时上证可能上涨 [1][6] 今年6月A股市场展望 - 国内宽松政策持续出台和落地,外部负面冲击有限 [8] - 经济修复和盈利回升的趋势大概率延续 [8][9] - 海外流动性可能维持宽松,欧央行大概率降息,美联储不太可能降息 [9][10][11][12][13][14][15][16] - 国内政策预期可能带动风险偏好回升 [17][18] 行业配置建议 - 6月科技成长和部分周期行业可能相对占优 [19][21] - 建议关注TMT、核心资产和部分周期行业 [22][24][25][27][28][29] - TMT方面关注卫星互联网、算力基建、低空经济等 [22][23] - 电新方面关注光伏、风电等 [25][26] - 消费行业方面关注纺服、汽车、餐饮等 [27][28] - 地产链和上游周期行业也可关注 [29][30]