报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"评级 [5] 报告的核心观点 公司业务表现 - 2023年公司营业收入和净利润同比有所下滑,分业务看创新消费电子收入下滑较大,其他业务如智能控制部件、汽车电子、健康环境产品均实现较好增长 [2][3] - 公司在电子烟领域实现了核心部件及整机的量产,在宠物机器、高端食品器械、智能医疗健康等领域也取得了新进展 [4] 财务表现 - 2023年公司毛利率有所提升,但期间费用率上升导致净利率有所下降 [3] - 预计2024-2025年公司净利润将分别达到6.14、7.74亿元,同比增速36.3%、26.1% [5] 估值分析 - 参考可比公司给予公司2024年20-22倍PE估值,对应合理价值区间15.80-17.38元 [5] 风险提示 - 下游需求不振、市场竞争加剧、新业务开拓不及预期 [6]