报告行业投资评级 报告给予电子行业"优于大市"的投资评级[1]。 报告的核心观点 电子烟显示屏发展趋势 1) 无屏阶段——"能用"：最开始的一次性电子烟基本上是不带屏的，采用最简化的设计[3][4] 2) 有屏阶段——"好用"：自Elfbar推出了Funky Republic Ti7000之后，带油电显示屏的一次性电子烟引领了电子烟的发展新趋势[3][4] 3) 彩屏阶段——"好看"：电子烟厂家纷纷推出了带有TFT-LCD彩屏的解决方案[5] 电子烟咪头发展趋势 1) 传统的驻极体咪头：目前最成熟的电子烟咪头，有量产稳定、成本低等优势[7] 2) 新型的MEMS咪头：相比于驻极体咪头，MEMS咪头在耐高温、防水防油、启动负压一致性等方面得到了全面升级[8][9] 建议关注的标的 电子烟显示屏产业链 1) 显示屏：骏成科技[7] 2) MCU：普冉股份、中微半导、芯海科技[7] 3) NOR Flash：普冉股份、恒烁股份[7] 4) DDIC：新相微[7] 电子烟咪头 MEMS咪头：敏芯股份[9]