报告行业投资评级 - 互联网行业评级为领先，意味着分析员预期所覆盖的互联网行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数具吸引力 [1][19] 报告的核心观点 - 5月中国互联网板块情绪回升，中概互联网指数月环比涨7%，对比纳指/恒指涨7%/2%，电商、文娱等子行业表现各异 [1] - 1季度多数互联网公司盈利好于预期，收入结构健康带来利润率优化，继续看好业绩增长趋势确定性强等特征的公司，如携程、腾讯、拼多多、新东方、好未来 [2] 根据相关目录分别进行总结 各子行业表现 - 电商：拼多多主站扩大市占率并提升变现能力，预计2024年GMV/收入增22%/33%；阿里预计2025财年1季度淘天GMV/CMR增4%/3%；京东预计2024年在用户体验和提升市占投入下，利润保持健康增长 [1] - 文娱：腾讯音乐预计2季度会员净增370万，拉动音乐订阅收入同比增30%；哔哩预计2季度广告收入同比增26%，管理层维持3季度经调整运营利润扭亏为盈指引 [1] - 游戏：腾讯《DNF手游》首月流水超预期，预计2季度游戏收入加速增长；网易预计2024年游戏收入增10%，端游下降，手游增10 - 15% [1] - 教育：新东方预计教学点加速扩张，教育业务利润率提升趋势持续；好未来预计2025财年1季度培优收入同比增60%+，教学点扩张布局暑期拉新 [1] - OTA：携程预计2季度收入增速13%，出境业务基本恢复；同程预计2季度OTA业务收入增25%，运营利润率有望持平 [1] - 生活服务：美团外卖市占领先，预计2024年增量来自单量，AOV呈下降趋势，到店行业天花板高，格局稳定 [1] - 广告：腾讯视频号预计2季度广告收入同比增16%；百度因用户侧改造升级下调2024年广告收入增速预期至2.6% [2] 公司估值 - 报告给出腾讯控股、拼多多、阿里巴巴等多家公司的评级、目标价、收盘价、市盈率、市销率、股息率等估值数据 [3] 行业新闻 - 在线旅游：1 - 4月在线旅游消费额同比增78%，新中式游、县域游、出境游趋势较好，预计全年出境游规模保持高双位数增长，价格回归理性，免签政策及支付渠道优化将带动入境游增长 [4] - 电商：今年货架电商平台简化618活动，有助于提升用户体验，结合价格力战略保持市场竞争力 [4] - 游戏/文娱：《未成年人网络游戏服务消费管理要求（征求意见稿）》公布，5月96款国产游戏获得版号，抖音/快手/微信发布微短剧备案细则 [4] - AIGC：网信办等3部门印发《信息化标准建设行动计划（2024 - 27年）》，多家公司有大模型进展，大模型降价有助于降低应用门槛 [4] 股价表现 - 展示2022年至今互联网行业股价表现、近一年纳斯达克/KWEB/恒生科技指数月度走势、各子行业2024年及5月股价表现、2024年及5月互联网公司股价表现等图表 [6][7][8] 财务数据及预测 - 提供游戏、社交、电商、生活服务、OTA、内容、搜索及广告、教育、2B服务等行业多家公司的市值、市盈率、市销率、收入、每股盈利、净现金等财务数据及预测 [13][14] 重点报告列表 - 列出2019年7月至今互联网行业重点报告标题及日期 [16] 覆盖公司情况 - 给出交银国际互联网及教育行业覆盖公司的股票代码、公司名称、评级、收盘价、目标价、潜在涨幅、最新目标价/评级发表日期、所属行业等信息 [17]