报告行业投资评级 - 汽车行业评级为领先 [2] 报告的核心观点 - 5月多数车企销量同环比双增长，蔚来销量创历史新高，传统淡季无碍造车新势力表现 [2] - 预计理想6月交付按月改善，蔚来延续BaaS优惠方案有望支持6月交付维持在2万辆水平 [2] - 行业首选比亚迪，销量改善有望支撑理想和蔚来股价反弹，新能源汽车销量持续改善 [2] 根据相关目录分别进行总结 车企5月销量情况 - 9家主要车企销量同比/环比增长34%/27.5% [2] - 理想交付量环比增长35.8%至3.5万辆，新车型L6自4月底交付以来共计交付超1.5万辆 [2] - 蔚来交付2万辆创历史新高，与5月中上调评级至买入报告中预测一致 [2] - 零跑汽车5月交付1.8万辆，同比/环比增长50.6%/21.1%，C11、C10交付创新高达11,992辆 [2] 车企6月交付预测 - 预计理想6月交付按月改善，价格策略调整后L7、L8和L9订单量持续改善，最新周订单水平8000 - 9000辆 [2] - 蔚来6月延续BaaS优惠方案，支付定金购车可享最高18,000 - 20,000元人民币选装基金、1年NOP+免费使用权等限时购车权益，预计交付量受支撑 [2] 行业整体情况 - 乘联会预测5月新能源汽车零售在77万辆左右，环比增长13.7%，渗透率预计进一步提升至46.7% [2] - 随着部分车型产能顺利爬坡，新能源汽车销量持续改善 [2] 重点推荐车企 - 行业首选比亚迪（1211 HK/买入），搭载DM5.0新技术车型交付有望令今年销量增长超出市场预期的~20%，进一步侵蚀日系品牌市场份额 [2] - 销量改善支撑理想（2015 HK/买入）和蔚来（9866 HK/买入）估值修复 [2] 部分车企股票评级及目标价等信息 |股票代码|公司名称|评级|收盘价(交易货币)|目标价(交易货币)|潜在涨幅|最新目标价/评级发表日期| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |3808 HK|中国重汽|买入|18.14|26.49|46.0%|2024年03月26日| |2338 HK|潍柴动力|买入|13.98|18.60|33.0%|2024年03月14日| |2015 HK|理想汽车|买入|78.15|120.34|54.0%|2024年05月24日| |9866 HK|蔚来汽车|买入|40.95|59.88|46.2%|2024年05月16日| |1211 HK|比亚迪股份|买入|219.60|306.48|39.6%|2024年03月27日| |175 HK|吉利汽车|买入|9.47|12.50|32.0%|2023年08月23日| |2333 HK|长城汽车|买入|13.48|12.25|-9.1%|2023年07月17日| |2238 HK|广汽集团|中性|3.25|3.34|2.8%|2024年04月01日| |9868 HK|小鹏汽车|卖出|32.35|29.96|-7.4%|2024年03月20日| [6]