医药生物行业周报：耐心布局，精选个股

市场表现 - 上周医药生物板块整体下跌0.94%,在申万31个行业中排第19位,跑输沪深300指数0.34个百分点 [7][8] - 年初至今,医药生物板块整体下跌13.60%,在申万31个行业中排第27位,跑输沪深300指数17.94个百分点 [8] - 医药生物板块PE估值为26.2倍,处于历史低位水平,相对于沪深300的估值溢价为126% [10][11][12] - 上周上涨的个股为178只(占比37.7%),涨幅前五的个股为欧林生物、天益医疗、东诚药业、康为世纪、昊海生科 [13][14] - 5月31日,A股申万医药生物板块总市值为6.07万亿元,占全部A股市值6.85% [15] - 上周申万医药板块合计成交额为2042亿元,占全部A股成交额的5.55% [15] - 上周,医药行业整体的主力资金净流出合计为70.90亿元 [17][18] 2. 行业要闻 - 国家卫健委等14部委联合印发《2024年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》,持续规范医药生产流通秩序、集中整治行业乱象等 [19] - 山西省印发《关于完善职工基本医疗保险普通门诊统筹政策的通知》,提高职工门诊统筹待遇水平 [19] - 国家药监局发布《血液制品生产智慧监管三年行动计划(2024-2026年)》,推动血液制品生产信息化管理 [20] - 国家卫健委发布《近视防治指南(2024年版)》,对不同分期的近视防控措施进行指导 [21] - 国家医保局发布《药品医保目录归属认定工作程序(试行)》,提升医保目录管理科学化、精细化水平 [21] - 国家医保局公布2024年1-4月基本医疗保险统筹基金收支情况 [21] - 国家医保局约谈一心堂,要求其完善内控制度、加强监管管理 [21] 3. 投资建议 - 上周医药生物板块表现较弱,但行业监管趋严为常态化趋势,上市公司有望持续优化管理运营效率 [21][22] - 当前药械讲座会议、药事委员会、医院采购已基本恢复正常,合规经营的药械企业业绩有望持续修复 [21][22] - 医保支付将持续精细化、科学化、利民化,中长期关注创新药械,中短期关注中药、血制品等细分板块 [22][23] - 个股推荐组合:科伦药业、特宝生物、贝达药业等;个股关注组合:羚锐制药、益丰药房等 [23] 4. 风险提示 - 政策风险:医药生物行业政策推进具有不确定性,集采等政策的执行力度对行业整体影响较大 [24] - 业绩风险:医药生物上市公司可能存在业绩不及预期、外延并购整合进展不及预期等风险 [24] - 事件风险:医药生物行业突发事件如地缘政治、药械产品安全事故等可能造成市场动荡 [24]