报告行业投资评级 - 报告给予行业"领先大市-A维持"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 国内大模型厂商逐步实现大模型与应用端双向发展,有望助力国内AI生态发展 [1] - 国内智能算力产业规模高速增长,各大模型厂商快速推进AI产业 [1] - 大模型价格持续下降,AI及自动化技术在国内企业IT网络流程与部分业务场景有序应用 [1] - 生成式AI产品率先落地于营销销售与产品开发等场景,侧重"提升产品服务价值" [1] 行业概况 - 腾讯基于混元大模型发布AI助手-腾讯元宝,聚焦工作和生活提效 [1] - 腾讯元宝发展基础:混元底层模型持续迭代,模型效果提升50% [1] - 混元模型已拓展至万亿级参数规模,率先采用混合专家模型(MoE)结构 [1] - 混元模型提供多种尺寸的模型服务,支持超长文本处理、文生图、生成3D等能力 [1] 行业发展趋势 - AI原生应用带来的B端生产重构,及C端的流量重塑仍处于探索中 [1] - 大模型价格持续下降,如幻方量化第二代MoE模型价格仅为GPT-4Turbo近百分之一 [1] - 智谱、字节跳动、阿里、百度等厂商纷纷推出价格大幅下降的大模型产品 [1] 投资建议 - 建议关注相关标的:昆仑万维、世纪天鸿、蓝色光标、南方传媒、天娱数科等 [1]