新能源电力行业核心观点 - 报告核心观点：光伏行业政策端供需双向发力，行业有望底部企稳[5]；风电新增装机规模同比维持增长，需关注各地海风项目开工进程[3] - 市场表现：本周（05/20-05/24）申万光伏设备板块上涨1.75%，跑赢沪深300指数3.83个百分点；申万风电设备板块下跌2.34%，跑输沪深300指数0.26个百分点[11] - 光伏需求侧：4月国内光伏新增装机量达14.37GW，环比增幅高达59.3%[12]；国家能源局要求全力推进三批大型风电光伏基地建设[12] - 光伏供给侧：工信部指导召开“光伏行业高质量发展座谈会”，期待后续政策维护行业合理竞争秩序[22]；产业链价格普遍下降，硅料、硅片、电池片、组件价格均下跌[23] - 风电装机规模：2024年1~4月全国新增风电装机规模16.84GW，同比增加18.42%[25]；基于2023年同期占比推算，2024年全年新增装机规模预计可达89.88GW，同比增加约18.42%[25] - 风电项目储备：近期14个省市发布的2024年重大风电项目建设清单合计规模达96.19GW[25]；2023年国内风电招标规模总计约98.67GW，同比上升7.51%，对2024年装机形成支撑[25] - 海风项目进展：广东、福建、辽宁、山东等多地海风项目有新进展，工程建设稳步推进，储备项目持续增加[15]；桩基/塔筒、海缆等核心零部件有望率先受益[15] - 陆上风机招标：本周（截至5月26日）陆上风电机组开标约1605.6MW，含塔筒平均中标单价约为1995元/kW[34]；今年以来陆上风机裸机报价高于1000元/kW的盈亏平衡点，整机厂商利润空间有望修复[34] 新能源电力行业投资建议 - 光伏关注公司：帝科股份，TOPCon浆料龙头，市占率50%以上，2024年Q1营业收入36.44亿元，同比+135.38%；归母净利润1.76亿元，同比+103.71%[13] - 风电关注公司：大金重工，海工设备龙头，蓬莱基地排产饱满，欧洲反倾销税行业最低[35]；东方电缆，海缆龙头，新建阳江基地已逐步投产，已中标国内多个海风项目[35] - 风电产业链建议：关注塔筒、桩基/导管架、整机龙头企业[25] 医药生物行业核心观点 - 报告核心观点：行业政策频出，关注相关投资机会[10] - 市场表现：上周（5.20-5.24）医药生物板块整体下跌3.74%，跑输沪深300指数1.66个百分点[36]；年初至今板块整体下跌12.78%，跑输沪深300指数17.75个百分点[36] - 板块估值：当前医药生物板块PE估值为26.4倍，处于历史低位，相对于沪深300的估值溢价为128%[36] - 子板块表现：上周子板块均下跌，跌幅前三为生物制品（-4.61%）、医疗服务（-4.58%）、化学制药（-3.90%）[36] - 个股表现：上周上涨个股为34只（占比7.1%），涨幅前五为ST南卫（20.6%）、漱玉平民（14.2%）、哈三联（12.9%）、三诺生物（12.7%）、*ST东洋（11.7%）[36][37] - 板块概况：当前A股申万医药生物板块总市值为6.12万亿元，占全部A股市值6.91%[4]；上周板块合计成交额2537亿元，占全部A股成交额6.33%，单周成交额环比下降27.28%[4]；主力资金净流出合计70.9亿元[4] 医药生物行业政策与动态 - 广州医保政策：出台支持创新医药发展二十一条措施，包括加快创新药械进院、促进临床使用、拓展支付渠道等[38]；建立创新药械绿色挂网采购专区，对部分品种实施自主议价[38] - 北京产业计划：发布加快医药健康协同创新行动计划，提出在细胞基因治疗、脑机接口、合成生物学等前沿领域部署专项[39] - 国家医保局：加强区域协同做好2024年医药集中采购提质扩面[39] - 人工关节集采：续约规则温和，价格稳中有降[39] - 产品研发进展：礼来的替尔泊肽降糖适应症在国内获批；恒瑞医药将GLP-1产品组合有偿许可给美国Hercules公司[39] 医药生物行业投资建议 - 投资建议：建议关注行业政策边际变化，布局创新药链、特色器械、品牌中药、连锁药店、医疗服务、血制品等板块[39] - 个股关注组合：羚锐制药、益丰药房、海尔生物、开立医疗、诺泰生物、科伦药业、华厦眼科等[40]；特宝生物、贝达药业、千红制药、博雅生物、老百姓、安杰思、微电生理-U[56] 财经要闻与宏观动态 - 中阿合作：中方愿同阿方构建“五大合作格局”，包括创新驱动、投资金融、能源合作等[69]；中方将支持中国能源企业和金融机构在阿拉伯国家参与总装机容量超过300万千瓦的可再生能源项目[57] - 出口管制：商务部等部门决定对航空航天结构件及发动机制造、燃气涡轮发动机/燃气轮机制造、航天服面窗、超高分子量聚乙烯纤维等相关装备及软件、技术实施出口管制[18][43][58][71] - 消费品以旧换新：全国工作推进电视电话会召开，工作总体进展顺利、开局良好[72]；4月新能源汽车销售同比增长33.5%，限额以上单位家电零售额增长4.5%[59]；汽车以旧换新信息平台累计访问用户超120万个，提交补贴申请近2万份[59]