报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 低功耗优势下，AI时代ARM架构再次闪耀登场，24Q3第二批AIPC处理器来临，更强的AI PC已在硬件环节准备就绪，ARM架构适宜用于兼顾性能释放、续航和轻薄的PC产品，AI时代ARM PC有望迎来更多玩家参与，与X86架构处理器同台竞技，共同推动AI PC处理器性能走向极致 [3][4] - Computex中国台北展会开展，有望进一步明晰AI PC的产业发展趋势，并带来新的催化事件 [4] - AIPC硬件底座快速迭代，新一代AIPC产品即将到来，有望开启新一轮AIPC行情 [4] 根据相关目录分别进行总结 主流AIPC处理器情况 - 英特尔：Ultra 5/7/9系列于2023年12月发布，可提供34TOPS的AI算力，功耗9W - 45W，采用X86架构；代号为Lunar Lake的下一代AI PC处理器产品将于今年Q3发布，将集成更强的NPU，GPU具备超60TOPS的算力，预计提供超100TOPS的平台算力 [3] - AMD：7000系列于2023年4 - 5月发布，8000系列于同年12月发布，功耗15W - 54W，采用X86架构，7040系列NPU算力约为10TOPS，8040的NPU算力约为16TOPS；2024年6月发布“锐龙AI 300”系列，定位高端市场，NPU算力提升至50TOPS，相较之前增加2倍有余 [3] - 高通：骁龙XElite于2023年10月推出，使用ARM架构，NPU算力高达45TOPS，全平台算力达75TOPS，搭载骁龙XElite的移动PC整机功耗最高仅80W；骁龙XPlus于今年4月发布，集成45TOPS算力的NPU [4] - 苹果：M4芯片于今年5月8日发布，算力达38TOPS，使用ARM架构 [4] 投资建议 - 建议关注PC上游产业相关标的，包括整机及ODM（联想集团、华勤技术、亿道信息）、散热（思泉新材、飞荣达、中石科技）、零部件（光大同创、春秋电子、领益智造、翰博高新、莱宝高科、汇创达）、国产IC（芯海科技、龙芯中科） [4]