报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级 [6] 报告的核心观点 1) 公司持续加大创新投入,营收保持稳健增长 [1][2] 2) "数字风洞"保障AI"数字健康",网络靶场引领产业发展 [3][11] 3) 公司立足香港链接全球,发力海外寻找新增量 [4][12] 财务数据总结 1) 2023年营收3.96亿元,同比+19.72%;归母净利润0.31亿元,同比-38.78% [1][2] 2) 2024-2026年预计营收分别为5.06/6.35/8.03亿元,归母净利润分别为0.60/1.00/1.29亿元 [6] 3) 2024年预计EPS为0.87元,对应动态PE为70倍 [6] 行业地位及竞争优势 1) 公司是网络靶场领军企业,市场占有率与行业影响力均处于行业头部位置 [3] 2) 公司"数字风洞"产品体系已在多个行业领域实现应用落地 [3][11] 3) 公司网络靶场系列产品7+1应用场景持续运营,发展态势持续向好 [3] 风险提示 1) 产品迭代速度不及预期 [7] 2) 市场竞争加剧 [7] 3) 应收账款占比较高 [7]