报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司2023年一季度业绩高增,收入同增9.7%,归母净利同增35.5% [1] - 公司2023年全年收入增加,主要系公司积极加大研发投入、扩大产品门类、拓展销售渠道 [1] - 公司2023年归母净利大幅增加,主要系公司拆迁补偿款确认收入所致 [1] - 公司2023年扣非归母净利减少,主要系固定资产折旧增加以及销售费用、管理费用上升所致 [1] - 公司将持续注重时尚敏锐性的培养,不断提升产品设计研发能力 [2] - 公司子公司沃驰越南正式动工,加快公司全球化产业布局 [3][4] - 公司将继续深耕美国市场,同时加大对欧洲、墨西哥、中东及国内市场的开发力度 [5] 财务数据和估值 - 公司2023年营业收入4.62亿元,同增10.9%;归母净利3.14亿元,同增245.7% [1] - 公司2023年毛利率35.1%,同增0.1个百分点;净利率67.9%,同增46.1个百分点 [1] - 公司2023年总费率17.4%,同增7.2个百分点 [1] - 公司预计2024-2026年归母净利分别为0.91/1.03/1.18亿元,EPS分别为0.83/0.94/1.07元/股 [7] - 公司对应2024-2026年PE分别为21/18/16X [7]