报告核心观点 - 市场处于弱势格局，短期或延续，投资者应耐心等待企稳，政策或进一步发力，短期调整不影响中期震荡上行格局，操作上不追高，逢低布局核心资产，关注绩优蓝筹及成长股，规避ST股、垃圾股及问题股 [1][10][12] A股大势研判 上周五市场回顾 - 周四沪深三大指数涨跌不一，市场重心下行，成交萎靡，热点匮乏，有色、地产等板块跌势扩大并蔓延至高股息方向，三大指数调整一致；周五早盘指数开盘涨跌不一后震荡上行但持续性差，午后全线翻绿，整体表现弱势 [1] - 行业方面，消费电子、航天航空等板块涨幅居前，光伏设备、房地产等板块跌幅居前；题材股方面，AI PC、天基互联等活跃 [1] - 个股涨多跌少，市场情绪和赚钱效应一般，两市成交额方面，上证指数报3086.81点，下跌4.87点，跌幅0.16%；深证成指报9364.38点，下跌20.34点，跌幅0.22%；创业板指报1805.11点，下跌8.04点，跌幅0.44%；科创50指数报1030.53点，上涨0.53点，涨幅0.07% [3] 上周市场回顾 - 上周市场延续弱势调整格局，沪指周跌幅0.07%，深证成指周跌幅0.47%，创业板周跌幅0.74%，科创50指数周涨幅2.20% [3] - 周一指数集体上涨但成交低迷，半导体板块大涨；周二指数集体下行，成交额持续萎缩，市场无明确主线，板块轮动加快；周三指数窄幅震荡，成交额萎缩，光伏电池板块领涨，有色板块强势，电力、电网板块回调；周四指数涨跌不一，成交萎靡，热点匮乏，有色、地产等板块跌势扩大；周五指数窄幅震荡，整体表现弱势，商业航天板块、成长股活跃，钛白粉概念回调，电力板块调整 [3] 上周盘面点评 - AI PC概念股连续走强，微软宣布推出具人工智能新型PC，称其比苹果顶级MacBook Air M3强大，速度提升高达58%，还推出新版Surface设备，AI PC或带来商用电脑技术革新 [5] - 航天航空板块大涨，5月29日我国黄海海域发射天启星座25 - 28星，5月31日酒泉发射中心发射极光星座01星等，天启星座建成后将全球覆盖，可应用多行业及数字经济场景 [5] - 半导体板块大涨，国家集成电路产业投资基金三期成立，注册资本3440亿人民币，大基金投资涵盖半导体产业链各环节，促进产业升级，中国半导体行业市场规模持续扩大 [5][7] - 电力等公用事业板块冲高回落，国家电网与南方电网深化合作，国家发改委发布《电力市场运行基本规则》，公用事业涨价消息频繁，低利率环境下高股息红利股可贵，挑选高股息个股有要点 [8] - 有色板块冲高回落，5月以来大宗资源品板块偏强，周四调整，全球制造业复苏需求预期转变及国内政策对有色板块带来景气度，后市可逢低关注 [9][10] - 银行股小幅调整，房地产市场企稳或使银行业风险偏好回升推动估值回升，银行股股息率高有投资吸引力，汇金增持银行股，高股息率、低估值及业绩平稳预期使银行股受关注，回调无需过分担心，可逢低关注 [10] 后市大势研判 - 5月制造业PMI为49.5%，景气水平回落至荣枯线下方，影响市场情绪；市场主线不明确，成交萎缩，板块轮动加快，增量资金缺失，赚钱效应减弱抛压增强；政策落地后缺乏新上行动能，指数调整在预期中 [10][12] - 短期市场或延续弱势格局，建议投资者耐心等待企稳，政策或进一步发力，短期调整不影响中期震荡上行格局，操作上不追高，逢低布局核心资产，关注绩优蓝筹及成长股，规避ST股等 [10][12]