公司投资评级 - 报告未明确给出具体的投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14] 报告的核心观点 - 海光信息作为国产CPU和DCU芯片设计厂商，受益于"半导体大基金三期"的投资，未来营收和利润有望保持高速增长 [1][2][10] - 公司DCU芯片产品与国内包括文心一言等大模型全面适配，显示出公司在AI芯片领域的技术优势 [2][11] 公司简介及业绩情况 - 海光信息成立于2014年，主要从事高端处理器和加速器的研究与开发，拥有海光系列和深算系列两大成熟产品线 [3] - 公司近年来营收和利润保持高速增长，2019—2022年营收增速超过100%，2023年营收60.1亿元，同比增长17.3%；归母净利润12.6亿元，同比增长57.2%；扣非净利润11.4亿元，同比增长51.8% [5][6] - 2024年一季度公司营业收入15.9亿元，同比增长37.1%；归母净利润2.9亿元，同比增长20.5%；扣非净利润2.7亿元，同比增长42.7% [5][6] 公司CPU产品 - 海光CPU已被国内多家服务器厂商采用，包括浪潮、联想、新华三、同方等，成功应用到金融、能源化工和电信运营商的数据中心类业务中 [4] 海光信息客户 - 海光信息DCU采用国际主流的GPGPU路线和类CUDA架构，能够适配国际主流软件，服务于大数据、人工智能等领域 [5] - 深算系列产品（深算一号、二号）已商用，深算三号正在研发中 [5] 涉及概念 - 集成电路：公司是少数几家同时具备高端通用处理器和协处理器研发能力的集成电路设计企业 [8] - 信创：在国产服务器和工作站市场，尤其是在金融和电信等关键行业中，海光CPU的集采订单占比显著，体现了公司在信创行业国产替代进程中的领先地位 [8] - 人工智能（AI芯片）：海光DCU协处理器主要部署在服务器集群或数据中心，为应用程序提供高性能、高能效比的算力，支撑高复杂度和高吞吐量的数据处理任务，应用于大数据处理、人工智能、商业计算等计算密集类应用领域 [9] - 东数西算（算力）：公司DCU产品深算一号实现了在大数据处理、人工智能、商业计算等领域的商业化应用，具有全精度浮点数据和各种常见整型数据计算能力，具有最多64个计算单元 [9] 事件催化 - "国家大基金三期"成立，或将重点投资AI芯片产业，投资规模达3440亿元，聚焦于大型半导体制造以及设备、材料、零部件等"卡脖子"环节，AI半导体关键领域可能成为新的投资重点 [10] 市场行为 - 机构调研显示，公司CPU产品占营收比例较大，海光DCU属于GPGPU的一种，能够支持全精度模型训练，实现LLaMa、GPT、Bloom、ChatGLM、悟道、紫东太初等为代表的大模型的全面应用，与国内包括文心一言等大模型全面适配 [11] - 截至2023年年底，我国服务器市场中芯片的国产化比例不到20%，尚有很大的发展空间 [11] - 2024年一季度公司前十大流通股中多为公募ETF产品 [12] - 近年来公司股东数持续上升，平均每户持股数持续下降 [13][14]