报告行业投资评级 - 行业评级为"买入" [2] 报告的核心观点 上游萤石价格上涨 - 截至2024年6月4日,萤石97%湿粉价格为3808元/吨,相较于一个月前上涨5.3%,相较于一周前上涨1.2% [9][10] - 矿山复产进度依旧缓慢,供应增量有限,但受南北区域差异影响,近日厂家挺价出货情绪有所松动,预计未来萤石价格高位震荡运行 [9] 制冷剂R32和R22价格走势较为强劲 - 6月国内空调排产增速有所放缓,但仍维持正增长 [10][11] - 受配额影响,制冷剂供给整体受限,但不同品种价格走势有所分化 [12] - R32和R22主要应用于空调新装和售后维修,价格走势相对更为强劲 [12][13][14] - R125和R134a主要应用于混配和汽车空调,价格走势略显平淡 [12][15][16] - 受第三代制冷剂价格高位震荡和第二代制冷剂配额预计再次削减的影响,R22价格走势强劲 [18][19] 投资建议 - 短期来看,制冷剂价格整体高位震荡,R32和R22价格走势更为强劲 [19] - 中长期来看,第三代制冷剂配额方案落地,供给端趋于稳定,第三代制冷剂景气度有望上行 [19]