宏观经济 - 美国4月CPI 3.4%，较上月降0.1%，核心CPI3.6%，较上月降0.2%，通胀整体回落但核心通胀仍处高位[51] - 美国5月Markit制造业PMI 50.9，服务业PMI初值54.8，经济景气大幅改善；4月非农就业人口增17.5万，失业率升至3.9%，劳动力市场放缓但仍强劲[75] - 美联储5月维持利率在5.25%-5.50%不变，6月起减缓证券持有量下降速度；市场对其降息预期降温[56][80] - 国内经济复苏放缓，1 - 4月固定资产投资累计同比4.2%，较1 - 3月降0.3%；消费同比增4.1%，较1 - 3月降0.6个百分点；1 - 4月进出口同比2.2%，降幅较1 - 3月升0.7个百分点[4] 行业需求 - 欧美商品需求短期增长加快，美国5月Markit制造业PMI升0.9%，欧元区制造业PMI升1.7%；美国房地产景气度下降但销售加快，汽车销售弱[85] - 国内商品需求放缓，4月商品房销售和投资仍弱，4月基建投资降1.5%，4月制造业投资降1%，4月社消总额同比增2.3%不及预期[90][119][121] - 4月中国进出口总额同比4.4%，出口同比升1.5%，进口同比升8.4%，贸易顺差723.52亿美元；5月进出口订单增速放缓[100] 行业供给 - 海外供给方面，欧洲天然气供应增加、需求增长慢，能源危机缓解，工业生产低迷；美国需求回升，工业生产加快[27] - 国内供给方面，5月有色、钢材开工率下降，建材、化工开工率低，供给放缓但供应充裕[27] 资产及商品策略 - 股市短期偏强，债市高位震荡，人民币汇率短期走弱，大宗商品价格震荡偏强[34][131] - 不同商品有不同策略，如钢材区间震荡，铁矿石短期价格偏强，原油有回调空间等[132]