报告行业投资评级 - 维持医药生物板块“领先大市”评级 [10] 报告的核心观点 - 2024年5月，医药生物（申万）板块涨幅为 -3.24%，在申万31个一级行业中排名第26位，跑输沪深300、上证综指、深证成指、创业板指3.23、4.06、2.18、1.16个百分点；截止2024年5月31日，医药生物板块PE（TTM，整体法）均值为26.21倍，在申万31个一级行业中排名第5位，位于自2012年以来后13.80%分位数 [3][7] - 医药集采提质扩面，药品仍面临较大集采压力，但后续集采对药企经营业绩负面影响相对有限；集中采购腾出费用空间将支持新药、新诊疗项目，创新是政策重点支持方向，建议关注创新药及其产业链机会 [3][9] - 建议重点关注医药生物板块投资机会，关注创新药、中药、医疗服务等板块及其他领域的相关企业 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 行业观点 - 2024年5月，医药生物（申万）板块涨幅为 -3.24%，排名第26位，跑输多个指数；截止5月31日，医药生物板块PE均值为26.21倍，排名第5位，处于自2012年以来后13.80%分位数 [7] - 医药集采提质扩面，后续集采对药企经营业绩负面影响有限，创新是政策支持方向，建议关注创新药及其产业链机会 [8][9] - 建议重点关注医药生物板块投资机会，维持“领先大市”评级，关注创新药、中药、医疗服务等板块及其他领域相关企业 [10][11] 市场回顾 整体情况 - 2024年1 - 5月，医药生物（申万）板块涨幅为 -7.09%，排名第27位，跑输多个指数；5月涨幅为 -3.24%，排名第26位，跑输多个指数 [13] 子行业情况 - 2024年1 - 5月，医药商业、化学制药、中药板块涨幅靠前，医疗器械、生物制品、医疗服务涨幅靠后；5月，医药商业、化学制药、医疗器械涨幅居前，中药、生物制品、医疗服务涨幅靠后 [17] 个股情况 - 2024年5月，涨幅排名靠前的个股有迈普医学（20.32%）、康为世纪（19.35%）等；涨幅靠后的有春立医疗（ -20.28%）、长药控股（ -19.01%）等 [20][21] 行业估值 - 横向比较，截止2024年5月31日，医药生物板块PE均值为26.21倍，排名第5位，相对沪深300溢价率125.93%，相对全部A股（非银行）溢价率为35.70% - 纵向比较，医药生物板块PE位于自2012年以来后13.80%分位数，相对沪深300、全部A股（非银行）的溢价率分别位于自2012年以来后6.50%、12.60%的分位数 [22] 行业重要新闻及公司公告 行业动态 - 国家卫生健康委等14部委联合印发通知，规范医药生产流通秩序、整治不正之风、纠治行业乱象、维护医保基金安全、深化整治成效 [26] - 国家医疗保障局发布通知，加快药品耗材集采改革、加大医保支持基层力度、提升医保支付管理水平等 [27] - 国家卫健委等八部门印发意见，加强重症医学医疗服务能力建设，明确总体要求、目标及具体措施 [28] 公司动态 - 百奥泰与STADA签署授权许可与商业化协议，交易金额最高至1.575亿美元 [29] - 立方制药洛索洛芬钠口服溶液药品注册上市许可申请获得受理 [30] - 恒瑞医药收到美国FDA关于注射用卡瑞利珠单抗的完整回复信，计划重新提交上市申请 [31] - 药明康德发布澄清公告，反对H.R.8333草案不合理定义，将继续沟通 [32][33] - 恒瑞医药SHR - 2173注射液用于治疗IgA肾病的临床试验获批 [34] - 亿帆医药银杏叶丸获得新加坡注册批文 [35] - 华东医药全资子公司迈华替尼片上市许可申请获得受理 [36] - 百奥泰BAT2206（乌司奴单抗）注射液上市许可申请获得受理 [37] - 特宝生物派格宾增加适应症拟纳入优先审评程序 [38] - 东北制药注射用阿奇霉素获批上市 [39]