报告行业投资评级 - 给予消费电子“增持”评级 [2][6] 报告的核心观点 - 2023年下半年以来消费电子逐步复苏，折叠屏手机销量有望快速增长，国内厂商在该行业有优势，国内折叠屏手机厂商及供应链将受益于出货量增长 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 折叠屏手机销量情况 - 2024年第一季度全球折叠屏手机销量同比增长49%，达近六个季度最高增速，主要由中国厂商出货量增长推动 [2] - 华为首次取代三星登顶全球折叠屏手机单季度出货量市占率榜首，一季度华为5G折叠屏手机出货比例达84% [2] 折叠屏手机产品结构 - 一季度横折产品占全球折叠屏手机出货量的55%，自2021年三星Galaxy Z Flip3发布后，横折产品份额首次超过竖折产品 [2] - 6月荣耀将发布竖折产品，7月三星将发布新一代竖折手机Galaxy Z Flip6，7月华为也有望发布平价竖折产品，竖折产品销量有望快速增长 [2] 国产折叠屏产品优势 - vivo X Fold3系列、华为Mate X5比三星Galaxy Z Fold5更轻薄，华为Mate X5相机配置接近Galaxy Z Fold5，华为竖折产品Pocket 2相机配置优于Galaxy Z Flip5且售价更低 [2] - 华为、荣耀、联想子公司摩托罗拉一季度市场份额分别为35%、12%、11% [2] 市场预测 - 2025年全球折叠屏手机销量将达5500万台，2022 - 2025年复合增长率为61.32% [2] 消费电子其他品类销量情况 - 全球智能手机销量2023Q3、2023Q4、2024Q1分别同比增长 - 0.1%、8.5%、7.8%，全球PC销量2023Q3、2023Q4、2024Q1分别同比增长 - 7.6%、 - 2.7%、1.5% [2][6] 投资建议 - 看好折叠屏手机供应链中铰链、UTG盖板、面板领域的投资机会 [6]