报告的核心观点 - 上周A股市场延续弱势整理走势,短期宜静待指数企稳[6][7] - 从市值风格来看,大盘风格明显跑赢中小盘风格[7] - 从市场交投意愿来看,新资金入场意愿有待提升,主题风格轮动速度较快,但都缺乏持续性[7] - 从板块走势来看,市场资金青睐防守板块,如公用事业、交通运输、煤炭、家电等高股息防守板块表现较佳,但高贝塔的TMT板块明显回落,市场风险偏好仍有提振空间[7] - 6月份,市场在业绩端和估值端均有一定的支撑:一是从业绩端来看,经济修复确定性较高;二是从估值端来看,市场整体估值较为便宜[8][9] 根据目录分别进行总结 1. A股行情回顾 - 上周股指低开,上证指数下跌1.15%,深证成指下跌1.16%,中小100下跌0.50%,创业板指下跌1.33%[6] - 行业板块方面,公用事业、交通运输、煤炭涨幅居前;主题概念方面,连板指数、打板指数、高频PCB指数涨幅居前[6] - 沪深两市日均成交额为7655.39亿元,较前一周小幅上升4.49%[6] - 风格上,大盘股占有相对优势,中证100指数周上涨0.31%,而中小盘指数下跌较多[7] 2. 策略点评 - 上周A股市场延续弱势整理走势,短期宜静待指数企稳[6][7] - 从市值风格来看,大盘风格明显跑赢中小盘风格[7] - 从市场交投意愿来看,新资金入场意愿有待提升,主题风格轮动速度较快,但都缺乏持续性[7] - 从板块走势来看,市场资金青睐防守板块,如公用事业、交通运输、煤炭、家电等高股息防守板块表现较佳,但高贝塔的TMT板块明显回落,市场风险偏好仍有提振空间[7] - 6月份,市场在业绩端和估值端均有一定的支撑:一是从业绩端来看,经济修复确定性较高;二是从估值端来看,市场整体估值较为便宜[8][9] - 地产销售回暖趋势仍待观察,5月份出口数据再超预期,欧央行首次降息但影响不宜高估,非农就业数据大超预期导致美联储降息预期回落,贵金属板块短期降温但中长期仍有配置价值,优质小市值公司存在错杀可能性[8][9][10] 3. 行业数据 - 水泥价格指数、挖掘机产量、工业品产量、波罗的海干散货指数、焦煤焦炭价格、煤炭库存等行业数据[12][13] - 主要有色金属期货价格、电子产品销量增速等数据[14] 4. 市场估值水平 - 上证指数市盈率(TTM)为13.46倍,处于历史后22.88%分位,市净率(LF)为1.23倍,处于历史后1.21%分位[15] - 科创50指数、创业板指数等估值水平[15] - 万得全A指数市盈率(TTM)为16.69倍,处于历史后21.97%分位,市净率(LF)为1.42倍,处于历史后0.46%分位[16] 5. 市场资金跟踪 - 北上资金当年净流入和历史累计净流入趋势[17] - 两融余额变化情况[17] - 偏股混合型基金指数走势、中国新成立基金份额、非金融企业境内股票融资、融资买入额及占比等[18]