行业投资评级 同步大市-A维持 [1] 报告的核心观点 1) 手机和PC作为两大端侧设备，显著受益于AI带来的全方位体验升级，预计带来新一轮换机潮 [1] 2) 端侧AI设备从软件升级到硬件配置升级，供应链再迎生机 [1] 行业概况 AI手机 1) 手机具有普及率高、算力强、可交互和应用场景丰富、黏性高四大显著优势，更加适合成为AI技术载体 [5][6] 2) 生成式AI正全方位赋能智能手机，将手机打造成全天候的私人智慧助手和移动生产力工具 [5][6] 3) 2024年将成为生成式AI手机元年，IDC预计2027年AI手机在中国市场的渗透率超过50%，达1.5亿台 [9][10] 4) 更大参数级别的AI大模型对手机硬件配置提出了更高的要求，包括算力、电力和存储 [13][14][15] 5) 苹果将在WWDC2024发布名为"AppleIntelligence"的全新AI系统，并将大语言模型技术引入Siri [21][22] AIPC 1) 个人大模型的普惠要求和PC的承载优势完美契合，PC将成为AI普惠的首选终端 [23][24] 2) 2024年将成为AIPC元年，AIPC能够服务于更加广泛的通用场景 [25][26] 3) AIPC将拉动PC市场进入新一轮增长，高速、大容量存储需求迫切 [31][32][36] 风险提示 1) 全球宏观经济低于预期 2) 下游需求低于预期 3) 产品创新低于预期 4) 海外大厂持续扩产竞争进一步加剧 [41]