行业投资评级 - 轻工制造行业评级：优于大市（维持）[1] 报告核心观点 - 报告核心观点：家居板块聚焦第二季度稳增长标的，电动二轮车监管趋严利好合规龙头，宠物消费在618购物节期间表现亮眼[1] 根据相关目录分别进行总结 家居 - 地产政策密集出台，旨在提振市场情绪并加速去库存，包括首套及二套住房商业贷款最低首付比例分别下调至不低于15%和25%，取消全国层面房贷利率政策下限，以及下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点[3] - 政策组合拳有望对去化库存、稳定市场起到积极作用，家居板块估值处于历史中下部，长期布局价值凸显[3] - 建议布局多条主线：1）定制板式家具（如志邦家居、江山欧派、索菲亚）；2）大家居战略及软体企业龙头（如欧派家居、顾家家居、敏华控股）；3）高景气智能赛道（如瑞尔特、好太太）；4）第二季度业绩预期良好且估值较低的标的（如慕思股份、喜临门）[3] - 行业数据方面，4月家具及其零件出口金额为62.6亿美元，同比转为正增长3.5%，向好态势明显[5][8] 包装 - 行业格局有望优化，金属包装龙头奥瑞金拟以现金收购中粮包装全部股份，交易对价上限为60.6亿港元，若成功将增强协同效应并提升行业集中度[4] - 包装板块终端需求稳定，建议关注：金属包装领域的奥瑞金；纸包装领域的高股息标的裕同科技；塑料包装领域需求稳健、分红稳定的永新股份[4] 个护文娱 - 国产品牌加速突围，在天猫618第一阶段销售中表现突出，例如卫生巾品类中百亚股份旗下“自由点”品牌销售额位列第二；生活用纸前三名为维达、清风与心相印[4] - 建议关注电商高增长、全国化推进的百亚股份；传统业务稳步向上的晨光股份；镜片业务中高速增长、离焦镜快速放量的明月镜片[4] 新型烟草 - 美国食品药品监督管理局于6月6日撤销了对Juul电子烟的营销拒绝令，并将其申请重新纳入科学审查，新判例或助力更多电子烟产品获取营销授权，利好行业长期发展[4][5] - 建议关注雾化龙头优势稳固的思摩尔国际[5] 出口及品牌出海 - 4月中国出口总值2924.53亿美元，同比增速由负转正至**+1.5%[5] - 跨境物流运价上涨，5月中国出口集装箱运价指数美东、美西、欧洲航线分别为1144**、1049、1933点，环比分别上涨**+8.8%、+13.1%、+12.3%，反映运输需求旺盛[5] - 建议关注匠心家居、建霖家居、致欧科技等，并重点关注第二季度有望延续高基数增长的恒林股份[5] 二轮车 - 电动二轮车监管趋严，自6月1日起多地实施新规，要求销售和上牌的电动自行车必须获得强制性产品认证，合规龙头企业将受益，行业份额有望持续集中[6] - 建议关注爱玛科技、雅迪控股[6] - 摩托车板块，钱江摩托在2024北京国际摩托车展推出多款新品，外贸出口保持高增长，内销向好[6] 宠物 - 天猫618开门红期间（5月20日0点至5月28日24点），宠物行业多个品类成交额实现高增：猫狗主食罐/主食冻干/猫烘培粮同比分别增长450%/700%/800%；矿砂/智能烘干箱同比分别增长600%/700%；宠物绝育服务/猫狗内外一体驱虫药同比分别增长600%**/650%[6] - 品牌成交榜TOP10中国产品牌占据六席，前三名（鲜朗、蓝氏、诚实一口）均为国产品牌[6] - 建议关注乖宝宠物、佩蒂股份、中宠股份等头部国产企业[6] 造纸 - 行业盈利能力略有承压，主要纸种社会库存处于持续去化过程中[8] - 报告提供了双铜纸、双胶纸、白卡纸等主要纸种的价格、毛利率及企业与社会库存的详细图表数据[8][10][35][37][39][40] 原材料 - 主要原材料（如TDI、MDI、皮革、铝）价格相对稳定，成本波动在合理区间[8][48][50]