报告的核心观点 - 5月新能源车市场零售80.4万辆，同比增长38.5%，环比增长18.7%。5月新能源车出口9.4万辆，同比下降4.0%，环比下降18.8% [6] - 外贸向好势头不断巩固，前5个月进出口同比增长6.3%，其中出口增长6.1%，进口增长6.4%。5月当月，进出口同比增长8.6%，其中出口增长11.2%，进口增长5.2% [8] - 商品房成交略有改善，6月3-9日30个大中城市商品房成交面积回升至161万平方米，同比下降36%；2024年初以来累计成交3,887万平方米，同比下降41.1%，降幅较5月末收窄约3个百分点 [8] - 美国5月非农就业人口增长27.2万人，远高于预期18.5万人。失业率为4%，为两年多来首次升至该水平。欧洲央行正式开启降息周期，将主要再融资利率下调25个基点至4.25% [9] 报告分类总结 宏观策略 - 5月出口保持韧性，地产销售有所改善，汽车销售略有下降。新增地方政府专项债券发行在5月显著提速，将有力支持扩大有效投资，稳固经济大盘 [10][11] - 宏观和市场监管利好政策预期依然较强，市场有望在关键点位得到支撑 [11] - 建议关注汽车、文化传媒、半导体以及电子元件等行业的投资机会 [11] 行业分析 半导体行业 - 5月国内半导体行业表现相对较弱。全球半导体月度销售额持续同比增长，消费类需求在逐步复苏中 [39][40][41] - 大基金三期注册资本大幅提高，半导体国产替代进程加速推进。建议关注中芯国际、华虹公司等半导体龙头 [42][43] 家居行业 - 地产政策持续加码，各地市跟进出台优化住房政策。家居板块估值处于历史低位，建议关注家居板块龙头企业 [44][45][46][48] 食品饮料行业 - 食品饮料制造业投资增速提振，设备换新以及同比低位是主要原因。保健品、软饮料、烘焙等新兴品类市场创新活力较强 [50][51][52][53][54] 有色金属行业 - 5月有色金属行业表现弱于大盘。受国际局势复杂多变、全球央行持续购金等因素影响，建议关注黄金、铜板块 [56][57][58][59][60][61][62] 通信行业 - 运营商新兴业务收入保持两位数增长，5G用户占比超过五成。国内智能手机出货量持续回暖，光模块出口数据亮眼 [63][64][65][66][67] 电气设备行业 - 宏观经济运行延续向好态势。国内新能源发电设备容量增长较快，国际市场需求具有韧性 [70][71][72][73][74][75] 汽车行业 - 自主品牌乘用车市场份额超60%。新能源汽车渗透率不断提升，销量同比持续快速增长。汽车出口持续高景气 [76][77][78][79][80] 光伏行业 - 行业供给侧改革有望推动行业供给侧改革。短期光伏产品价格进一步下行空间较小，但预计难有显著反弹 [81][82][83][84]