报告行业投资评级 - 维持国防军工行业"增持"评级 [2][9] 报告的核心观点 - SpaceX 星舰的试飞成功展示了火箭回收技术的重大突破,体现了在重复使用火箭方面的显著技术进步,为我国航天技术发展提供新启示 [2][9] - SpaceX 的成功试飞进一步证明了商业航天模式的可行性,可能会激励我国商业航天企业加快技术创新和市场开拓,促使我国在航天领域加大研发投入 [2][9] - 看好卫星互联网相关产业链未来发展,建议关注卫星制造、发射、运营以及地面设备制造相关方向标的公司 [2][9] 行业投资概况 - 上周国防军工行业指数下降1.7%,跑输沪深300指数1.5个百分点 [1][5] - 2024年年初以来,国防军工行业指数下跌8.1%,跑输沪深300指数12.2个百分点 [1][5] - 截至6月7日,国防军工行业PE(TTM)为54.3倍,位于2012年以来23.2%分位数;PB(LF)约2.6倍,位于2012年以来30.9%分位数 [1][5] - 近一周涨幅靠前的公司包括中兵红箭、航天电器、*ST导航、中国海防、中航西飞 [7][8] - 2024年以来涨幅靠前的公司包括安达维尔、中国船舶、中国重工、华丰科技、光启技术 [7][9] 风险提示 - 火箭研制进度不及预期风险 [3][10] - 卫星发射需求不及预期风险 [3][10]