报告行业投资评级 - 报告行业投资评级为"增持" [1] 报告核心观点 - 索尼影业希望使用生成式人工智能来为电影制作"降本增效" [8] - AI算力与大模型的不断发展完善将有利于应用端的持续落地,帮助包括影视、游戏、出版等诸多行业降本增效,提升其商业化变现的能力 [8] - 第三批进口游戏版号公布,年初至今已经下发61款进口游戏版号,数量超过去年同期,我们看好游戏板块有望受益于版号的持续发放以及暑期来临 [9] - 618首波淘宝天猫GMV同比增长14.6%,占综合电商平台60.5%市场份额,受售卖节奏调整、玩法简化等因素带动,天猫618第一波期间,淘宝APP的日活跃用户数同比增长达22.9% [10] 投资建议 - 看好以AI应用端落地为代表的游戏、营销、出版等板块 [11] - 游戏板块受益于AI带动的开发成本下降推动产品迭代速度加快以及版号定期发放背景下基本面持续性预期增强,建议关注三七互娱、恺英网络、吉比特等 [12] - 营销板块受益于AI大模型日趋成熟背景下的精准营销效果持续提升,以及"618"推动广告投放短期受益,建议关注分众传媒、值得买等 [13] - 出版板块受益于AI持续推进对于语料版权内容的需求大幅增长,建议关注中文传媒、凤凰传媒、山东出版等 [14][15]