报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 汽车业务占比提升，盈利能力持续提升 - 2023年公司业绩稳健增长主要系新能源汽车订单持续提升，汽车业务占比提升 [1] - 2023年汽车电子及新能源汽车业务实现销售收入10.05亿元，同比增长60.19%，其中新能源汽车业务占汽车电子比例达70%以上，实现翻倍增长 [1] - 2024Q1汽车电子占营收比例达50%以上（新能源汽车占汽车电子比例达80%以上，同比增速达50%以上） [1] 产能扩张打开成长空间 - 慈溪新能源汽车零部件产业基地目前已投产使用 [1] - 2024年4月9日，苏州新能源汽车零部件扩产项目启动 [1] 智能终端业务实现横向产品线延伸 - 随着5G、WiFi6/WiFi7、物联网和AI人工智能等技术在智能终端领域逐步落地，驱动连接器、网络设备、算力设备、存储设备等为代表的基础类设备需求有望快速增长 [3] 推出员工持股计划，彰显长期发展信心 - 公司实施员工持股计划，有助于完善员工、股东的利益共享机制，改善公司治理水平，提高职工的凝聚力和公司竞争力，调动员工的积极性和创造性，彰显公司长期业绩增长信心 [2] - 公司公告拟以4000到7000万元资金进行股票回购，用于实施员工持股计划 [2] 财务数据总结 营收和利润增长情况 - 2023年公司营收20.06亿元，同比+13.51%；归母净利润2.67亿元，同比+21.99% [1] - 2024-2026年公司归母净利润预计分别为3.45亿元、4.54亿元、6.18亿元，EPS分别为1.16元、1.53元、2.07元 [3] 盈利能力 - 2023年公司毛利率为26.91%，同比+0.56pct；净利率为13.28%，同比+0.96pct [1] - 2024Q1毛利率为28.85%，同比+2.83pct，环比+0.95pct；净利率为14.50%，同比+3.75pct，环比-0.31pct [1] 估值水平 - 2024-2026年公司PE分别为18X、14X、10X [3]