行业投资评级 - 维持锂电材料板块"增持"评级 [12][13] 报告核心观点 市场行情 - 上周锂电材料板块下跌,估值回落至11.2%历史分位 [1][2] - 随着终端动力需求逐步进入淡季,锂电材料需求端将阶段性走弱 [12][19] - 叠加产业链供给过剩及下游降本压力,锂电材料当前提价难度较大 [12][19] 正极材料 - 锂源价格大幅走低,三元前驱体价格回落,需求减弱下三元材料及磷酸铁锂正极量缩价跌 [2][3][5] - 三元正极材料价格下跌,NCM111、NCM523、NCM6系和NCM811价格周环比分别下跌0.8%、0.69%、0.79%和0.62% [3] - 三元正极材料产量下降,周环比大降6.67%,开工率下降4.12个百分点 [3][4] - 磷酸铁锂正极价格持续下行,需求弱势下开工率持续走低,周产量下降1.79%,开工率降0.91个百分点 [5] 电解液 - 六氟磷酸锂价格续降,溶剂价格普遍下行,电解液价格维持平稳 [6][7][8] - 电解液产量小幅增加0.26%,行业开工率略升0.07个百分点 [8] 负极材料 - 价格维持低位稳定,开工率略升,产量及库存增长幅度较大 [9] 隔膜 - 价格持稳,开工延续高位,库存持续累积 [10] 电池级铜箔 - 价格及加工费走平 [11]