报告核心观点 - 光伏板块:硅料检修去库加速,主产业链中下游企稳[3][4][5] - 风电板块:六部门联合印发发电资源普查工作的通知,关注海上风电施工进程[4][5] - PPI超季节性回升是积极信号,PPI回升的三条线索包括输入性价格上涨、政策见效预期转好、季节性需求转好[6][7][8][9] 报告内容总结 光伏板块 1. 硅料:价格下降,硅料企业出于市场和库存双重压力加速停产检修,预计6月硅料排产约14-15万吨,环比下降约20%[3][4] 2. 硅片:价格维稳,6月硅片产量在52GW左右,环比下降12.8%,硅片库存情况大幅改善[4] 3. 电池片:价格维稳,6月单月排产预计56-57GW,环比下调约10%[4] 4. 组件:价格维稳,5月组件产量约52.8GW,预计6月排产环比降幅超10%[4] 5. 建议关注公司:帝科股份,TOPCon浆料龙头,激光诱导烧结技术领先[4] 风电板块 1. 陆上风电机组招标约2675MW,开标约1780MW,含塔筒平均中标单价约1834元/kW,较上周小幅下降[4][5] 2. 海上风电本周开标约850MW,为江苏大丰项目,含塔筒中标单价约3721元/kW,较此前浙江省、广东省项目价格有较大幅度上涨[5] 3. 上游大宗商品价格维持窄幅震荡,零部件环节厂商成本控制稳定,盈利空间持续修复[5] 4. 国家发改委等六部门联合印发《关于开展风电和光伏发电资源普查试点工作的通知》,有利于风电行业集成化、规范化发展[5] 5. 建议关注公司:大金重工,海工设备龙头;东方电缆,海缆龙头[5] PPI回升分析 1. PPI超季节性回升是积极信号,5月PPI同比降幅大幅收窄,除基数回落外,环比0.2%也略超季节性[6][7][8] 2. PPI回升的三条线索: 1) 输入性价格上涨,主要受生产资料价格上涨带动[8] 2) 政策见效,预期转好,设备更新等政策推动钢材市场预期向好[8] 3) 季节性需求转好,煤炭逐步进入需求旺季[8][9]