报告行业投资评级 - 原料药行业迎来高质量发展阶段,给予行业"增持"评级 [15] 报告的核心观点 主要原料药价格走势 - 肝素4月出口均价环比上涨24% [1][9] - 激素类5月价格环比持平,皂素及双烯同比价格分别上涨16%、11%,黄体酮价格环比下降3%,同比下降16% [2][9][19][20] - 碘进口均价保持下降态势,4月价格环比下跌1%,环比下降5% [3][13] - 抗生素类硫红、7-ACA及6-APA环比价格持平,青霉素工业盐及阿莫西林环比价格有所回落 [3][10][11] - 维生素类产品价格走势平稳 [3][12] 投资建议 - 肝素价格自2021年开启调整周期后,今年3月价格水平已经回落至上轮周期底部区间,当前价格上涨信号提示肝素有望走出三年的调整周期,建议关注产业链恢复的投资机会 [15] - 造影剂成本端碘进口均价维持回落态势,有利于下游原料药及制剂端盈利回升,建议关注相关产品潜在价格触底回升投资机会 [15]