报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司概况 - 凡拓数创成立于2002年,经历了从静态数字创意服务、动态数字创意服务到数字一体化综合服务的发展历程 [6][7][8][9] - 公司股权结构清晰,创始人为公司实际控制人,管理层经验丰富 [11][12] - 公司业绩短期承压,但创新业务有望构建公司第二增长曲线 [13][14][15] 行业发展 - 数字创意产业受益于政策支持,下游应用场景丰富,行业发展空间广阔 [26][27][28][30][31] - 展览展示行业受益于博物馆数量增加和城市更新政策,有望维持稳健增速 [35][36][38][39] - 数字孪生技术被纳入十四五规划,行业规模有望实现高增长 [43][44][48] - 元宇宙产业受到政策鼓励,硬件端和内容端有望实现共振发展 [51][52][54][56] 公司业务 - 公司深耕数字展馆领域多年,积累了优质客户和雄厚技术能力 [61][62][63][64][66] - 公司拥有完备的资质和高质量客户,行业知名度较高 [66][67][68][69][72] - 公司持续加大研发投入,在VR/AR等新技术应用方面具有优势 [76][77][78][79] - 公司发力虚拟数智人和数字孪生业务,有望成为公司第二增长曲线 [81][82][84][85][89] 根据相关目录分别进行总结 公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司深耕数字创意行业多年,积累了丰富的行业经验和技术实力 [6][7][8][9][66][67][68][69][72] - 公司股权结构清晰,管理层经验丰富,有利于公司长期发展 [11][12] - 公司业绩短期承压,但创新业务如虚拟数智人和数字孪生有望成为公司新的增长曲线 [13][14][15][81][82][84][85][89] - 数字创意产业受益于政策支持,下游应用场景丰富,行业发展空间广阔 [26][27][28][30][31] - 公司在VR/AR等新技术应用方面具有优势,有利于公司在元宇宙等新兴领域的布局 [76][77][78][79]