报告的核心观点 - 5月份中国出口整体向好,主要贸易伙伴中东南亚和中国香港地区出口增长显著,美国和韩国出口增速由负转正[1][2] - 出口的恢复更多是数量增长的拉动,出口价格指数连续12个月位于100以下,而进口方面则是量增价稳[8] - 机电产品占出口比重近六成,集成电路、手机、家用电器、高新技术产品等出口增幅扩大[11] - 5月进口商品增速大多下降,但未锻造的铜及铜材、集成电路表现强势,继续保持高增长[14][16] 出口增速分析 - 5月出口金额为3023.50亿美元,同比上升7.6%,进口金额为2197.30亿美元,同比上升1.8%,贸易差额为826.20亿美元[6] - 在人民币贬值的情况下,以人民币计价的出口表现强势,当月上升较快[6] - 从主要贸易伙伴来看,东盟和中国香港地区出口增幅较为明显,对出口的回升拉动较多,美国和韩国出口增速由负转正[9] - 家具及其零件、机电产品及高新技术产品等出口增幅扩大,农产品和纺织品出口实现正增长,箱包、服装和玩具等跌幅收窄[11] 进口增速分析 - 5月进口增速有所回落,对进口贡献较大的是东盟和日本,对美国和欧盟的进口由正转负[13][14] - 未锻造的铜及铜材、集成电路表现强势,继续保持高增长,但原油、钢材、铁矿砂及其精矿、大豆则对进口形成拖累[14][16] 总结 - 5月外贸数据表明出口依然延续较高景气度,与多数海外经济体5月份PMI维持扩张相印证,指向外需依然有韧性[16] - 随着以美国为首主要发达经济体逐渐进入补库周期,海外降息周期逐步开启,制造业景气度有望延续上行趋势,包括东盟、俄罗斯在内的"一带一路"国家仍是外需的重要支撑[16]