行情回顾 - 2024年5月农林牧渔（中信）指数上涨4.07%,在中信一级30个行业中排第3位,跑赢对标指数沪深300 4.75个百分点 [11][12] - 5月畜牧养殖板块涨幅居前,水产养殖板块跌幅居前 [12] - 5月涨幅居前的个股有朗源股份、*ST傲农、国投中鲁等,跌幅居前的有神农科技、ST佳沃等 [12] 生猪养殖 - 2024年5月全国生猪均价15.64元/kg,环比+3.51%,同比+8.57% [13] - 5月上旬猪价横盘震荡,中下旬猪价进入上升通道,月末高点涨至17.6元/kg [13] - 前期能繁母猪产能去化逐步反应至生猪出栏,养殖端盈利水平持续回升 [13][14] - 头部猪企5月生猪销量和收入均有所提升,如温氏股份头均收入达1958.89元/头 [17][18] 白羽鸡 - 2024年5月毛鸡均价7.73元/公斤,环比-1.5%,同比-18.8% [18] - 5月肉鸡出栏量环比基本持平,同比下降2.41% [18] - 受冻品库存升高影响,鸡价窄幅回落,但短期内预计鸡价下行空间有限 [18][19] - 肉鸡养殖端亏损有所收窄,种鸡和屠宰环节盈利有所改善 [19] 种业 - 2024年3月19日,27个转基因玉米品种和3个转基因大豆品种通过初审 [3][5] - 种植业估值处于历史相对低位,前期负面情绪释放完成,具备明显投资价值 [4][5] - 相关上市公司有望受益于行业集中度和利润率的双重提升 [5] 宠物食品 - 2024年618预售期京东宠物、天猫宠物销售数据维持快速增长 [22][23] - 国产品牌在天猫宠物品牌成交榜中占据半壁江山 [23] - 短期来看,宠物食品出口数据回暖,长期来看,养宠家庭渗透率和消费水平提升是主要驱动因素 [6] 投资建议 - 目前行业估值处于相对低位,未来有望迎来估值回归,维持行业"强于大市"的投资评级 [39] - 建议关注生猪养殖龙头牧原股份、白羽鸡产业链一体化龙头圣农发展、转基因种业大北农和秋乐种业,以及宠物食品标的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 [7][39]