报告行业投资评级 - 行业评级为"增持" [2] 报告的核心观点 存储原厂价格调涨趋势未变 - 集邦咨询预计2024年第二季度DRAM合约价季涨幅为13%-18%,其中4月DDR5产品月度合约价环比上涨17.07% [7] - NAND Flash合约价季涨幅为15-20%,eMMC/UFS合约价季涨幅约为10% [7] 现货市场价格涨跌不一 - 现货市场受下游终端需求冷热不一影响,各类存储产品现货均价涨跌不一 [2][8] - 与AI相关的HBM产品和DDR5的市场需求旺盛,价格维持上涨态势 [8] - DDR4及DDR3产品受渠道商竞价出货去库存影响,现货均价出现下调 [8][9] - NAND Flash Wafer现货均价出现小幅下调,SSD现货市场仍处于去库存阶段 [11] - 嵌入式产品市场受下游智能手机市场回暖带动,价格保持平稳,基本回归至2023年年初位置 [11] 投资建议 - AI大模型的持续优化及多样化,AI应用终端的入市商用将持续提升全球算力需求,推动新一轮AI基础设施建设,带动多种半导体硬件需求 [14] - 传统消费电子领域逐渐复苏,存储原厂库存调整到位,存储颗粒价格已进入涨价区间,存储现货市场价格有望中长期震荡上行 [14] - 建议持续关注半导体行业,维持行业"增持"评级 [14]