财务表现 - 2025财年第四季度收入增长9%，调整后营业利润增长13%，调整后每股收益增长21% [1] - 过去三个季度收入增长稳定在9%左右，管理层专注于利润率提高和成本管理 [1] - 非GAAP营业利润率从2023财年Q1的17.6%提升至2025财年Q4的33.1% [2] - 2025财年非GAAP稀释每股收益为2.78美元，同比增长21.4% [2] - 2026财年预计收入增长7%-8%，营运现金流增长10%-11%，非GAAP营业利润率达到34% [4][5] 业务发展 - 数据云和人工智能业务在2025财年实现9亿美元年度经常性收入，同比增长120% [3] - 前10大交易均涉及数据云和人工智能模块，显示公司优先发展该领域 [3] - 人工智能相关收入目前占总收入2.5%，预计未来将提升至5%左右 [3][6] - 数据云和Agentforce预计将为整体收入贡献额外3%-4%的增长 [6] 区域表现 - 亚太地区(APAC)表现最为强劲，2025财年Q4收入增长14% [2] - 美洲地区2025财年Q4收入增长8%，欧洲增长7% [2] - 美国经济疲软导致营销和商业部门出现一些疲软 [6] 未来展望 - 预计2026财年收入为40.5-40.9亿美元，GAAP营业利润率21.6% [5] - 预计通过并购为营收贡献2.5%的增长 [6] - 预测年利润率将增长40bps，主要来自更高的订阅收入组合和运营效率提升 [7] - DCF模型显示公允价值为每股320美元 [7][8] - 分析师将评级上调至"买入"，看好公司在数据云和AI领域的发展方向 [8]