全球资产市场波动 - 开年以来全球资产市场经历剧烈波动，2月开局强劲但月末风云突变，黄金、比特币、美股科技股均从高位回落，美国10年期国债收益率大幅下行 [1] - 高盛交易员认为市场可能酝酿新一轮风暴，周一美股可能出现剧烈轧空行情，风险资产或大幅上涨 [2] - 上周标普500指数和纳斯达克100指数分别下跌0.98%和3.38%，高盛"Meme股票篮子"前一周大跌10.05%后上周再跌6.79%，长期动量股票篮子前一周下跌8.58%后上周下跌4.03% [2] 市场信号与对冲基金动向 - 2月28日周五收盘市场展现积极信号，养老金再平衡需购入约130亿美元股票并卖出130亿美元美国国债，帮助吸收CTA约200亿美元的标普500指数抛售 [3] - 上周美国多空对冲基金总杠杆率下降1个百分点至206.5%（3年第98百分位），净杠杆率下降3个百分点至53.5%（3年第55百分位），为2023年9月以来最大周度下降 [4] - 对冲基金大规模做空后市场动量指标降至十年来最低水平，多项积极因素累积可能催化市场突然上涨 [5] 高盛交易员观点与市场趋势 - 美国多空基金经理经历自2022年10月以来最糟糕的7天（下跌2.84%），年初至今仅上涨0.98%，上周名义空头卖出量为过去5年第二大规模（第100百分位） [6] - 高盛宏观交易员认为除非有确凿证据表明美股趋势逆转，否则轧空行情将继续主导市场，当前5天动量回报率处于过去10年第3百分位 [7] - 比特币自上周五低点上涨20%助推市场风险偏好，预计周一风险资产或剧烈上涨引发轧空行情 [8] 市场平衡与潜在催化剂 - 市场处于微妙平衡点，空头仓位高企且动量指标反转，技术面和消息面指向轧空，但宏观经济数据仍存不确定性 [9] - 地缘政治缓和如"北溪2号"可能重启或导致欧洲天然气价格下跌，贸易摩擦降温或引发新兴市场风险资产反弹，德国新政府设立两个4000亿欧元特别基金用于国防和基建 [10] - 市场将寻求最大"痛点"追逐Beta挤压美股空头，需密切关注市场情绪和仓位变化 [11]