核心观点 - 长和宣布与贝莱德牵头的财团达成原则性协议，出售其全球港口业务核心资产，涉及巴拿马港口公司90%股权，预计交易将为集团带来超过190亿美元的现金所得款项 [1][3][4] - 该交易显著提升长和的价值，若将部分收益用于偿债，净负债率可能降至20%以下 [1][5] - 交易纯属商业性质，与近期媒体关于巴拿马港口的报道无关 [1][6] 股价表现 - 3月5日港股开盘后，长和股价大幅拉升，盘中一度暴涨超24%，截至13:45涨幅仍超20%，最新总市值升至1777亿港元 [2] 交易细节 - 交易涉及出售和记港口控股(HPHS)及和记港口集团控股(HPGHL)股权，二者合计控制和记港口集团80%的全球权益 [4] - 标的资产覆盖亚欧美洲23个国家的43个港口，涵盖199个泊位及配套的智能码头管理系统、全球物流网络等核心资源 [4] - 出售资产不包括和记港口集团信托股权，即该信托在中国香港和中国内地营运的港口 [4] - 和记港口集团出售资产的总企业价值已协议为228亿美元（约合人民币1657亿元） [4] - 交易预计在2025年4月2日或之前签订最终文件 [4] 财务影响 - 交易完成后，长和2025年的EBITDA将减少约10% [5] - 截至2024年6月底，长和的总债务为2780.17亿港元 [5] 巴拿马港口背景 - 长和运营的巴尔博亚港及克里斯托瓦尔港位于巴拿马运河两端，自1997年起拥有控制权，续约至2047年 [6] - 巴拿马运河承担全球6%的海运贸易量，2024财年共有9944艘深吃水船舶通过，总收入49.86亿美元，净收入34.53亿美元 [6] - 长和巴拿马港口公司已为巴拿马经济贡献超过59亿巴波亚（约合59亿美元），创造数以千计的就业机会 [7] 地缘政治背景 - 巴拿马总统穆利诺否认"中国控制运河"的言论，称其为虚假信息 [7] - 中方表示从未参与运河管理运营，从不插手运河事务 [7]