核心观点 - 2025年AIGC应用有望迎来系统性行情，终端设备与软件应用的商业化落地和盈利兑现有望加速，AI Agent预计成为AIGC应用的重要趋势 [1][2] - AI应用领域正加速发展，DeepSeek大模型的高性价比催化作用显著，但生态尚未形成，缺乏成熟载体 [2][5] - 医疗、企服、教育、办公、金融、营销等AI垂直领域更易率先实现商业化 [2][13] DeepSeek带动AI应用加速落地 - DeepSeek大模型性能比肩GPT但成本大幅降低，有望加速下游应用商业化落地 [5] - 2013-2015年移动互联网行情中，软硬科技共振，应用场景明确、商业模式易验证的领域率先启动 [5] - 2025年经济或延续"弱复苏"，流动性宽松，AI产业趋势向端侧、应用侧演进 [6] AI Agent时代来临 - AI Agent具有自主性、适应性、交互性等特征，以大型语言模型为核心引擎，能执行复杂任务 [7][8] - AI交互分为嵌入模式、副驾驶模式、智能体模式，其中智能体模式自动化水平最高 [8] - B端应用如Microsoft Copilot、谷歌Space已落地，C端产品如AutoGLM、Operator预示广阔前景 [9] 哪些赛道将率先突围 - 应用场景明确、商业模式易验证、产业链投资成本低的领域更易启动行情 [12] - 医疗、企服、教育、办公、金融、营销等垂直领域具备高频刚需、付费能力强等特点 [13][15] - "AI+办公"智能文档生成、"AI+教育"个性化学习、"AI+金融"智能投顾等场景商业化潜力大 [15]