公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入924.86亿元，同比增长3.52%，但归母净利润119.59亿元同比下降15.23%，业绩短期承压 [2] 宏观环境改善 - 2月制造业PMI录得50.2%，较上月回升1.1个百分点，进入扩张区间，产需指数拉动明显，采购量和生产指数均升至52%以上，从业人员指数创2023年5月以来新高 [3] - 宏观信心修复，此前压制公司业绩和估值的宏观因素边际显著改善 [3] 政策支持与业务机会 - 中共中央政治局集体学习强调建设更高水平平安中国，预计安防及数字化治理项目将加速落地，公司PBG业务有望直接受益 [4] 技术创新与产品布局 - 公司发布多模态大模型文搜存储系列产品（文搜NVR、文搜CVR），将大模型技术与嵌入式智能硬件深度融合，目标实现更广、更准、更快、更易的检索，推动多模态大模型规模化、平民化、普惠化落地 [5] - 创新业务在端侧/机器人/智联汽车/存储等领域布局，大模型催化更为直接，境外业务通过扩充产品线和增加项目型销售持续较快增长 [6] 业务结构优化 - 24H1创新业务+海外主业占比已过半，国内主业预计2025年轻装上阵 [6]