3 月 7 日北京时间美股盘后，Costco发布了 2025 财年的二季度财报（截至 2 月 16 日的 12 周），本次财报整体来看，属于增长强劲，但利润稍不及预期的情 况，具体来看： 1、核心经营指标上， 本季度 Costco 所有地区整体同店销售增速为 6.8% ，相比上季明显提速，也高出卖方预期 0.4pct。 剔除油价波动和汇率的影响后，整 体同店可比增速更是高达 9.1%，环比提速了整整 2pct。 不过公司按月披露的 12 月和 1 月剔油价和汇率增长都在 9% 以上，市场对此强劲增长还是有比较充 分的预期。 从价量驱动方面，可 拆分为 5.7% 的同店客流量增长和 1% 的同店人均消费额增长。 趋势上，客流量和人均客单价增长都环比有所走高，且提升幅度不小。 但值得注意本季是 1Q23 财年以来首次客单价同比增长达到 1% 以上。 2、分地区看， 美国/加拿大/其他国际地区的同店销售分别增长了 8.3%/4.6%/1.7% 。可见， 本季度强劲的增长主要是由美国地区带动，增速环比拉升了 3.1pct，而加拿大和其他国际的同店增长都是环比放缓的 。但主要是汇兑因素造成的拖累 ，剔除汇兑和油气价格后 ...