核心观点 - 当升科技与LG签署供货协议，2025-2027年供应11万吨正极材料，合同总金额140亿元人民币 [1] - 公司深耕锂电正极材料领域二十多年，技术实力雄厚，2006年进入韩国市场，为LG等国际厂商提供高端产品 [1] - 国际客户占比行业领先，盈利能力显著高于同行，此次合作将巩固公司在国际锂电市场的竞争优势 [1] - 公司在高镍/超高镍/中镍高电压多元材料、磷酸（锰）铁锂及下一代新型电池材料领域布局完整 [2] - 多元材料产品性能行业领先，聚焦"国际化、高端化"路线，盈利能力长期保持领先 [2] - 固态电池材料研发和产业化走在行业前列，与下游头部厂商建立紧密合作关系 [2] - 磷酸（锰）铁锂技术储备雄厚，成功导入国内一流动力及储能电池客户，未来有望成为新利润增长点 [2] - LG是全球第三大电动汽车动力电池制造商，计划重点发展储能等多元化业务，未来五年营收增长一倍以上 [3] - 此次合作将助力LG实现全球战略，同时帮助当升科技提升全球市占率，巩固龙头地位 [3] 公司业务与技术 - 正极材料产品包括中镍高电压、高镍等多种型号 [1] - 在高镍/超高镍/中镍高电压多元材料领域攻克了能量密度、寿命、安全、存储等方面的短板 [2] - 系统布局氧化物、硫化物等固态电解质体系 [2] - 针对电动车和高端储能市场开发多款高能量、高安全、高压实、长寿命的磷酸（锰）铁锂材料 [2] 市场与客户 - 2006年进入韩国市场，为LG等国际锂电池生产商提供高端正极材料产品 [1] - 国际客户占比一直位居行业领先水平 [1] - 与下游头部电池厂商以及车企建立紧密技术开发与战略合作关系 [2] - 磷酸（锰）铁锂材料成功导入国内一流动力及储能电池客户 [2] 行业趋势 - 全球新能源产业蓬勃发展 [1] - LG计划重点发展储能等多元化业务 [3] - 全球锂电池产业链中LG拥有举足轻重的影响力 [3]