文章核心观点 公司2024年年报表现出色，营收和净利润大幅增长，各产品和渠道发展良好，全国化和海外业务稳步推进，产品矩阵逐渐完善，成本下降和规模效应提升了盈利能力 [2][3][7] 分组1：公司业绩情况 - 2024年实现营业收入158.39亿元，同比+40.6%；归母净利润33.27亿元，同比+63.1%；扣非归母净利润32.62亿元，同比+74.5% [2] - 2024Q4实现营业收入32.81亿元，同比+25.1%；归母净利润6.19亿元，同比+61.2%；扣非归母净利润6亿元，同比+63% [2] 分组2：产品情况 - 2024年东鹏特饮营收133.04亿元，同比+28%，营收占比84.1%，同比下降8.0pcts，能量饮料市场销售量和销售额占比提升 [3] - 2024年东鹏补水啦营收14.95亿元，同比+280%，营收占比9.5%，同比提升6.0pcts，电解质饮料市场销售量和销售额占比提升 [3] - 2024年其他饮料营收10.2亿元，同比+103%，营收占比6.5%，同比增加2.0pcts [3] 分组3：销售模式情况 - 2024年经销/重客/线上/其他分别实现营收136.1/17.4/4.5/0.3亿元，分别同比+37.3%/+57.6%/+117.0%/-2.5% [4] - 2024年经销/重客/线上/其他渠道营收占比分别为86.0%/11.0%/2.8%/0.2%，分别同比-2.1/+1.2/+1.0/-0.1pcts [4] - 2024年与公司保持稳定合作经销商数量突破3000家，活跃终端销售网点数目增至近400万家 [4] 分组4：地区情况 - 2024年广东/华东/华中/广西/西南/华北分别实现营收43.6/22.0/20.7/11.5/17.2/18.6亿元，分别同比+15.9%/+45.1%/+48.2%/+17.4%/+54.7%/+83.9% [4] - 截至24Q4末，公司经销商数量较2023年末净增212家至3193家，除广东与广西分别净减少24、6家经销商外，其他区域均有净增加 [5] - 2024年末公司合同负债为47.6亿元，同比增长82.6% [5] 分组5：财务指标情况 - 2024年公司毛利率为44.8%，同比+1.7pcts，主要系原材料成本下降 [6] - 2024年公司期间费用率为18.8%，同比-2.3pcts，受益于营收规模扩大正效应，费用得以摊薄 [6] - 2024年公司销售费用率/管理费用率分别为16.9%/2.7%，分别同比-0.4/-0.6pcts [6] - 2024年公司实现归母净利率21.0%，同比+2.9pcts [6] 分组6：产品矩阵与海外业务情况 - 公司形成东鹏特饮+补水啦双增长引擎，通过不同规格、口味巩固产品矩阵，在其他饮料领域持续品类创新 [7] - 2024年12月公司推出新品牌“果之茶”，未来计划推出草本茶、植物饮料等产品 [7] - 公司通过产品出口拓展海外市场，已拓展25个国家及地区，2024年末公告在印尼设立分公司 [7]