特斯拉股价表现 - 特斯拉股价在单日交易中下跌15.4%，主要受欧洲和亚洲销售额下降报告及美国科技股整体抛售影响[1] - 公司已失去选举后反弹中取得的所有优势，股价从选举之夜到特朗普就职前达到多年高点，但随后开始下滑[1] - 特朗普政府实施关税政策及政府效率部削减主要部门对特斯拉造成重大阻力[1] 特朗普政策影响 - 特斯拉曾被市场视为"特朗普交易"，预期受益于特朗普承诺的政策如对墨西哥汽车征收关税[2] - 实际交付量持续低于目标，政策利好被整体经济中的其他因素抵消[2] - 分析师因交付量不佳和价格下降维持持有评级[2] 市场竞争格局 - 电动汽车领域竞争加剧，美国有37家上市电动汽车公司，全球数量更多[2] - 比亚迪电动汽车销量已超过特斯拉，传统汽车制造商加速进入该领域[2] - 马斯克承认竞争压力巨大，称若无法掌握自动驾驶技术公司价值将大幅缩水[3] 财务表现 - 收入同比增长0.95%，低于行业中位数2.84%[4] - 前瞻收入增长11.46%，显著高于行业3.34%[4] - EBITDA同比下滑3.92%，但前瞻增长达12.47%[4] - 每股收益同比下滑52.56%，前瞻增长6.59%[4] 自动驾驶业务进展 - Robotaxi计划于6月在奥斯汀推出，Cybercab原型车已展示，预计2026年发布[5] - 自2019年提出概念以来进展缓慢，按当前速度全国推广需数百年时间[5] - 潜在市场规模约1900亿美元，若与Waymo平分市场特斯拉可获950亿美元增量收入[6] 估值水平 - 非GAAP市盈率(TTM)108.54倍，前瞻92.12倍[7] - GAAP市盈率(TTM)128.76倍，前瞻99.97倍[7] - EV/EBITDA(TTM)44.25倍，前瞻84.16倍[8] 管理层问题 - 马斯克同时担任特斯拉、SpaceX CEO，参与X和Neuralink运营及DOGE咨询工作[9] - 注意力分散可能导致决策失误，每周在各项目分配时间仅22.4小时[9] - 与财富500强CEO平均每周62.5小时专注度形成对比[9] 投资建议 - 当前股价既缺乏做多吸引力也缺乏做空吸引力[10] - 主要增长催化剂需数年才能见效，但长期熊市已部分消化负面因素[10] - 分析师建议投资者暂时保持观望态度[10]