文章核心观点 - 东鹏特饮2024年财报亮眼但股东频繁减持，公司宣布赴港二次上市，虽不缺钱但上市或带来红利，出海成长期战略但需持久战 [2][7][8] 公司业绩表现 - 2024年全年营收158.39亿元，同比增长40.63%；归母净利润33.27亿元，同比大增63.09% [2] - 每季度营收增速持续超25%，二、三季度营收增速超47%，净利润增幅超74%，四季度净利润仍保持61%高增长 [2] 产品结构情况 - 2024年超级大单品东鹏特饮（能量饮料）销售量占比47.9%，销售额份额34.9%，连续四年居中国能量饮料销量第一 [3] - 2024年东鹏特饮电解质饮料收入暴涨280.4%，占比从3.49%提至9.45% [4] - 东鹏特饮（能量饮料）与东鹏补水啦（电解质饮料）合计贡献超80%营收，咖啡饮料、无糖茶饮等新品类收入翻倍，非能量饮料收入占比提至15% [5] - 公司初步构建“双引擎+多品类”多元化产品矩阵，实现从单一品类向综合性饮料集团战略升级 [6] 分红与投资计划 - 公司宣布每10股派25元，分红总额13亿元，分红比例从49%提至78%，计划投入110亿元购买理财产品 [7] 股东减持情况 - 近几年来公司发布6次减持公告，涉及第二大股东君正投资和第三大股东鲲鹏等 [7] - 2月20日第三大股东鲲鹏投资计划减持不超716.89万股，约占总股本1.3786%，公告次日股价大跌超7%，最终收盘下跌6.52% [7] 二次上市情况 - 3月7日晚公司明确赴港上市，称发行H股可提高资本实力和综合竞争力，提升国际化品牌形象，满足国际业务发展需要 [8] - 某分析师称港股上市可通过国际投资者提升品牌全球认知，融资资金可投资海外区域，利于海外市场布局 [8] - 2022年公司尝试通过全球存托凭证（GDR）在瑞士证券交易所上市，最终失败 [8] 海外市场布局 - 2024年1月投资2亿的印尼基地敲定，规划年产能50万吨，计划今年投产；11月投资12亿在海口建设智能化生产基地；12月设立印尼子公司 [9] - 产品已进入25个国家和地区，在东南亚市场复制国内打法，推出小规格低价产品，配合本地化营销，半年内跻身越南便利店热销榜 [9] 行业上市趋势 - 2023年以来顺丰控股、美的集团等A股企业赴港二次上市，华润饮料、蜜雪冰城等消费企业扎堆港股IPO [9] 港股上市利弊 - 港股上市可吸引国际投资者，利于企业出海走国际化，消费企业可规避A股估值偏见，且港股IPO融资相对容易 [10] - 短期内赴港上市会摊薄每股收益，是利空，A股一般会下跌，但长期看若出海成功业绩增长，每股收益会增加 [10] 行业出海挑战 - 随着国内市场竞争加剧，饮料企业寻求海外市场增长机会，但国际化是长期输血过程，东鹏特饮变身“国际饮料巨头”需持久战 [11]