公司治理与ESG表现 - 公司ESG评级持续低迷，国内多家评级机构给出C左右评级，在同行中排名靠后 [5] - 公司未建立专门ESG治理体系，报告未列出实质性议题，反映出对ESG认识不足 [5] - 环境层面数据披露不足，缺少范围一、范围二碳排放数据，水资源管理无前后对比数据 [6] - 废弃物排放、污染物治理、环保投入等环境议题缺少数据支撑，报告"水分"较大 [7] 食品安全问题 - 2023年因面包中吃出"刀片"异物登上热搜，2024年又被报道吃出疑似"牙齿"异物 [9] - 黑猫投诉平台累计相关投诉达550条，典型问题包括霉变、混入苍蝇等异物 [9] - 全国12315平台出现与公司相关的食品安全投诉公示信息 [10] - 消费者对配料表中"脱氢乙酸钠"添加剂存在疑虑，社交媒体反映过期面包未霉变 [11] - 报告仅有两处提及食品安全，无具体流程把控，国际ESG评级机构将食品安全纳入核心评分项 [13] 财务与分红情况 - 2024年营业收入60.87亿元，同比下降9.93%，首次出现总营收下滑 [15] - 2024年从5.22亿净利润中拿出约4亿分红，占归母净利润75%左右 [15] - 2015-2024年累计现金分红41.52亿元，同期累计归母净利润57.71亿元，分红率71.94% [15] - 实控人吴学群等家族持有公司超56%股份，成为分红最大受益者 [15] - 2019-2023年6月底期间，大股东累计减持金额超过48亿元 [16] 业务发展与区域表现 - 公司处于战略转型期，实施"巩固东北/华北、突破华东/华南、培育西南/西北"三级战略 [17] - 截至2024年底共有24个生产基地投入使用，在建项目2个 [17] - 全国七个地区营收均下降，华东、华北、东北分别同比减少14.77%、8.22%、10.10% [17][18] - 除华南地区外，其他地区毛利率均在减少，业绩呈现进一步下滑趋势 [17][18]