核心观点 - 宁德时代与蔚来达成战略合作，共建换电服务体系、推动行业标准统一化，并通过25亿元注资强化战略协同 [1] - 公司2024年营收3620.13亿元同比下降9.7%，但盈利、研发、投资等十项核心数据创历史新高 [2][4] - 2018-2025年累计公布29个重大投资项目，总预算近4500亿元，其中21个项目单笔投资超100亿元 [6][7][8][9] - 2024年末在建工程投资预算达3339.42亿元同比增长30.32%，连续4年刷新记录 [12][15] - 资金储备达3177.94亿元，资金净值2752.17亿元位居行业第一 [21][22] 财务表现 - 2024年归母净利润507.04亿元同比增长15.01%，十年累计1627.71亿元 [5] - 总资产7866.58亿元同比增长9.69%，十年增长272.62倍 [5] - 研发投入186.07亿元同比增长1.37%，十年累计718.16亿元 [5] - 经营活动现金流净额969.9亿元同比增长4.49%，十年累计3421.27亿元 [5] - 客户预收款（合同负债）278.34亿元同比增长16.06% [5] 产能扩张 - 2024年电池系统产能676GWh同比增长22.46%，十年增长1228.09倍 [5] - 在建产能219GWh，总产能预计2025年超700GWh（乐观预测1000GWh） [11][13] - 固定资产从2014年2.43亿元增至2024年1125.89亿元，增长462.33倍 [10] - 2014-2024年动力电池及储能系统产能增长240.92倍，2024年末达629GWh [11] 战略投资 - 2014-2024年累计对外投资2954.76亿元，2021-2024年占比74.47% [9] - 长期股权投资547.92亿元同比增长9.52%，十年增长240.37倍 [5] - 投资版图覆盖锂矿、正负极材料、锂电池回收等产业链，总投资超660亿元 [17] - 重点投资项目包括匈牙利基地（73.4亿欧元）、印尼项目（59.68亿美元）等 [8][9] 区域布局 - 华东地区投资1228.07亿元占比最大（57.42%），境外投资617.42亿元 [17] - 西南地区投资586.4亿元，华中地区474.99亿元，华南地区432.54亿元 [17] - 主要基地包括四川时代、中州时代、匈牙利时代等 [13]