点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 公司公告24年报，24年总收入133.4亿同比+49.3%，归母净利25.9亿同比+71.1%，扣非归母 净利25.5亿同比+80.8%，毛利率34.5%同比+3.3cpts，净利率19.2%同比+2.5pcts，拟每 10股派发 现金5元(含税)。我们点评如下： AI需求持续推动收入及利润高速增长。 业绩高速增长受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算 场景对高端PCB的结构性需求，依托平衡的产品布局以及深耕多年的中高阶产品与量产技术，24年 公司PCB业务实现营收约128.4亿元同比+49.8%；同时随着公司PCB业务产品结构的进一步优化， 公司PCB业务毛利率提升至35.9%同比+3.4pcts；公司良品率92.3%，保持相对稳定的高水平。 24 年沪士泰国厂和胜伟策分别亏损约 0.33/0.84 亿元。单看Q4季度，收入 43.3 亿同比+51.6%环比 +20.7%，归母净利 7.4 亿同比+32.1%环比+4.4%，扣非归母净利 7.4 亿同比+39.5%环比+6.5%，毛 利率31.8%同比-2.1pcts环比-3.1pcts，净利率17.0%同比- ...