业绩表现 - 2024年实现营业收入24.12亿元，同比增长16.79% 归母净利润2.91亿元，同比增长39.01% 扣非归母净利润2.61亿元，同比增长39.91% [2] - 单四季度营业收入6.40亿元，同比增长11.92% 归母净利润0.77亿元，同比增长0.31% 扣非归母净利润0.72亿元，同比下滑6.97% 业绩表现基本符合市场预期 [2] 分品规与渠道表现 - 小包装品规维持较好增长态势 散称品规增势稳健 大包装品规受电商渠道调整影响增速回落 [3] - 线上渠道营业收入3.91亿元，同比-6.15% 线下渠道营业收入20.21亿元，同比+22.58% 电商渠道24Q4降幅环比缩窄 量贩渠道收入增速超100% 海外市场营业收入3460万元，同比+90.05% [3] - 鱼制品/豆制品/禽类制品/蔬菜制品营业收入分别为15.33/2.47/5.09/0.79亿元，同比增长18.76%/13.89%/12.67%/9.58% 鱼制品表现良好，计划布局新品 鹌鹑蛋增长稳定，推出专业品牌"七个博士" 豆制品单季度收入增速环比持续提升 [3] 毛利率与费用 - 2024全年毛利率30.47% 24Q4毛利率30.99%，同比-1.62pcts，环比+0.92pcts 24Q4毛利率下降因鱼胚原料价格提升 [4] - 2024全年销售费用率11.97% 24Q4销售费用率10.61%，同比+1.63pcts，环比-1.63pcts 品宣投入增加，2025年预计进一步推进费用投入 [4] - 2024全年管理费用率3.76% 24Q4管理费用率4.35%，同比-0.36pcts，环比+0.94pcts 规模效应显现 [4] - 2024全年归母净利率12.08% 24Q4归母净利率11.97%，同比-1.39pcts，环比+0.86pcts [4]