美股表现 - 美国股市1～3月下跌5%，为1年半来首次季度下跌，表现逊色于欧洲和香港市场[1][3] - 标普500指数在特朗普就任后创出高点，随后下跌10%进入调整局面[2] - 此前2年内标普500指数上涨50%以上，显示过热迹象[3] 特斯拉案例 - 丹麦养老基金AkademikerPension宣布出售全部特斯拉股份并排除未来投资，管理规模达3.4万亿日元[1] - 基金批评马斯克政治干预破坏品牌价值，特斯拉股价从选举后高点回落至选举前水平[2] - 抵制特斯拉汽车运动在多国蔓延，因CEO公开支持极右翼政党引发舆论反对[2] 特朗普政策影响 - 市场最初将关税视为谈判筹码，但实际执行速度和规模超预期导致乐观情绪消退[3] - 特朗普计划通过关税墙重构全球供应链，目标将关税占联邦税收比例从2%提升为主要收入来源[4] - 企业面临选择：在美国设厂创造就业或支付高额关税创造税收[5] 市场反应与预测 - 高盛等机构下调标普500指数年末目标股价[2] - 对冲基金创始人预测美股可能再跌10%，质疑V型复苏可能性[6] - 加拿大修改F35战斗机采购合同，洛克希德马丁股价年内下跌9%[6] 国际比较 - 1～3月德国股市受益于财政扩张预期，香港科技股受追捧，两地涨幅均超两位数[3] - 日本股市受美股拖累表现低迷，长期下跌或对日股形成逆风[3]