业绩表现 - 2024年公司营业收入3431.8亿元，同比下降26.3%，归属于上市公司股东的净利润亏损494.8亿元，同比下降506.8%，为1991年上市以来首次年度亏损 [2][4] - 基本每股亏损4.17元，同比下降504.2%，全面摊薄净资产收益率为-24.4%，较2023年下降29.26个百分点 [4][5] - 分季度看，第四季度单季净亏损315.4亿元，超过前三季度亏损总和（前三季度累计亏损179.4亿元） [9][10] 业务结构 - 房地产开发及相关资产经营业务收入3010.3亿元，占比87.7%，毛利率9.5%（较2023年下降5.9个百分点），营业利润率3.5%（下降7.6个百分点） [6] - 物业服务收入331.3亿元，占比9.7%，毛利率13.21%（下降1.75个百分点） [6] - 2024年销售面积1810.7万平方米，销售金额2460.2亿元，同比分别下降26.6%和34.6% [12] 亏损原因 - 开发业务结算规模下降且毛利率显著下滑，结算项目多为2022年前获取的高成本土地 [7] - 新增计提存货跌价准备81.4亿元（含非并表项目10.8亿元）及信用减值264亿元 [7] - 非主业财务投资亏损及资产处置价格低于账面值 [7] 债务压力 - 截至2024年底净负债率80.6%（较2023年提高25.9个百分点），有息负债3612.8亿元，其中一年内到期债务1582.8亿元（占比43.8%，较2023年19.5%大幅提升） [11] - 货币资金881.6亿元，对短债覆盖率仅55.7% [11] - 2024年新增融资948亿元，综合成本3.54%（下降37个基点），落地经营性物业贷293亿元 [13] 管理层调整与战略 - 2024年1月董事会改组，深圳国资派驻5名高管，原董事会主席郁亮转任战略研究 [16] - 工作重心转向保兑付和保交房，2024年如期归还公开债292亿元，完成大宗交易签约259亿元及资源盘活回款104亿元 [12][14] - 2025年计划通过销售回款、资产证券化（已获批79个白名单项目）及战略引战补充流动性 [14] 行业展望 - 管理层认为行业已度过最困难时期，2023年四季度商品住宅销售面积环比上升21.4%，土地和商品房盘活速度加快 [17] - 未来将聚焦主业与重点城市，强化与深铁集团在TOD开发等领域的协同，计划降本增效瘦身健体 [18]