公司公告核心信息 - 公司为万科企业股份有限公司，其A股证券代码为000002，证券简称为万科A，H股证券代码为299903，证券简称为万科H代 [1] - 公司董事会会议将于2026年3月31日召开，核心议题是审议公司2025年度的年度报告及财务报表 [1] - 此公告的发布依据是《香港联合交易所有限公司证券上市规则》第13.43条和《深圳证券交易所股票上市规则》第11.2.1条，旨在实现境内外信息披露的同步 [1] - 公告发布日期为2026年3月17日 [3]

报告行业投资评级 - 评级：增持 [4] 报告的核心观点 - 2026年1-2月房地产行业数据整体呈现同比增速收窄态势，但土地市场隐含改善信号，其背后原因并非传统的信用扩张，而是土地质量改善带来的“新老划断” [2][4] - 房地产行业正聚焦高质量发展与新模式构建，适应新供给标准的低库存房企是核心选择 [4][9] - 销售端降幅连续收窄显现企稳迹象，但实物支出端（新开工、竣工）压力仍大，市场呈现分化 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 2026年1-2月整体数据表现 - **开发投资**：累计完成额9612亿元，同比下降11.1%，但降幅较2025年1-12月缩窄1.3个百分点 [8][12] - **销售情况**：销售面积9293万平方米，同比下降13.5%；销售额8186亿元，同比下降20.2%；两项降幅较2025年12月单月分别改善3.1和4.0个百分点，呈现企稳迹象 [4][8] - **实物支出**：新开工面积5084万平方米，同比下降23.1%，降幅较2025年1-12月扩大2.7个百分点；竣工面积6320万平方米，同比下降27.9%，降幅扩大9.8个百分点 [4][8][17] - **到位资金**：总量13047亿元，同比下降16.5%，降幅较2025年1-12月扩大3.1个百分点；其中国内贷款下降13.9%，个人按揭贷款下降41.9% [8][41][43] 土地市场与投资隐含信号 - 开发投资完成额降幅（-11.1%）显著小于新开工与竣工面积降幅，报告认为这暗示土地市场出现改善信号 [4] - 土地市场的改善并非源于房企资金压力缓解（信用框架），而是由于政府政策支持带来的土地质量改善，例如提升得房率，从而在同等建筑面积下为开发商和居民创造更好价值 [4][54] 销售市场结构分析 - **分物业类型**：住宅销售额同比下降21.8%，办公楼销售额同比增长3.9%，商业营业用房销售额同比下降15.4% [25] - **分城市能级**：一线、二线、三四线城市商品住宅销售面积同比分别下降24.5%、31.8%、10.7%；销售额同比分别下降28.1%、31.9%、11.7% [26][29] - **库存与去化**：截至2026年2月末，全国商品房待售面积8.00亿平方米，去化周期（12个月移动平均）为10.16个月，较2025年12月扩大0.71个月 [35][37] - **样本城市库存**：35城商品住宅库存出清周期为26.42个月；其中一线、二线代表、三四线代表城市库存出清周期分别为20.79、27.75、32.52个月 [37] 投资建议与标的推荐 - 核心选择是能适应新供给标准的低库存房企 [4][55] - 推荐标的包括： - **开发类（A股）**：万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团 [4][59] - **开发类（H股）**：中国海外发展 [4][59] - **商住类**：龙湖集团 [4][59] - **物业类**：万物云、华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余、新大正 [4][59] - **文旅类**：华侨城A [4][59]

会议安排 - 公司将于2026年3月31日召开董事会会议[1] 会议审议 - 董事会会议将审议公司2025年度报告及财务报表等相关事项[1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或 因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA VANKE CO., LTD.* 萬科企業股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ） （股份代號：2202） 董事會召開日期 萬科企業股份有限公司（「本公司」）謹此公佈，本公司訂於2026年3月31日（星期二）舉 行本公司董事會（「董事會」）會議，藉以（其中包括）(i) 考慮及批准本公司及其附屬公 司截至2025年12月31日止之年度業績及其發佈；以及 (ii) 考慮及派付末期股息的建議（如有）。 萬科企業股份有限公司 董事會 中國，深圳，2026年3月17日 於本公告日期，董事會成員包括：非執行董事黃力平先生、胡國斌先生及雷江松先生； 執行董事王蘊女士；以及獨立非執行董事廖子彬先生、林明彥先生、沈向洋博士及張 懿宸先生。 * 僅供識別 ...

公司活动概述 - 公司于近日在新疆天山万科商场开展了以“清朗金融网络 守护安心消费”为主题的2026年3·15金融教育宣传活动 [1] - 活动旨在提升重点人群金融素养并守护群众财产安全，是落实金融监管总局工作部署、践行金融工作人民性的具体举措 [1] 活动目标人群与方式 - 活动精准面向商场周边人群、外卖员、快递员及商场店员等特定重点人群开展宣传服务 [1] - 宣传人员结合目标人群的职业特点，使用通俗易懂的语言和真实典型案例进行讲解，摒弃了晦涩的金融术语 [3] - 活动通过发放宣传折页和现场解答疑问的方式提供服务，累计发放宣传资料200余份，接待咨询80余人次 [3] 宣传教育核心内容 - 重点讲解了非法代理退保、虚假理财诈骗、个人信息泄露等常见金融风险 [3] - 特别提醒公众警惕“高收益、零风险”等虚假宣传，以守护自身财产 [3] - 针对性普及了金融消费者的八项权利，并解答了关于保险权益、合规理赔及网络金融陷阱识别等方面的问题 [3] - 引导参与者树立理性消费与安全消费的理念，并学会运用合法途径维护自身金融权益 [3] 活动效果与行业意义 - 活动有效提升了重点人群的金融风险防范意识和自我保护能力 [3] - 活动切实将金融关怀送到群众身边，进一步传递了金融正能量 [3] - 活动为营造清朗有序的金融网络环境、守护群众安心消费贡献了保险行业的力量 [3]

核心观点 - 报告核心观点为“城市建设规划收紧，板块关注度提升”，认为自然资源部新规限制新增建设用地用于经营性房地产开发，将推动城市内涵式发展，同时市场成交数据好转，板块具备价值修复基础 [1][4] 政策分析 - 中央层面，自然资源部等发布38号文，规定“年度新增城乡建设用地原则上不得超过盘活存量土地面积”，且“新增建设用地优先向保民生类项目倾斜，原则上不用于经营性房地产开发”，旨在限制城市外拓，推动存量盘活 [4][14][16] - “十五五”规划全文发布，地产发展方向包括稳定预期释放需求、完善住房保障体系（如优化供给、扩大公积金使用范围）、推动高质量发展（如完善基础制度、推进现房销售） [16][17] - 地方层面，东莞优化人才购房补贴，符合条件的可享销售价格8折优惠且不设上限 [18][20]；成都拟提高公积金贷款额度（单/双缴存人最高至80/120万元）并阶段性取消贷款次数限制 [18][20] 市场成交表现 - 新房市场：第11周（3月6日-12日）49城新房成交面积288.63万方，环比下降4.5%，以春节对齐口径同比下降6.5%，同比由正转负 [19][21][23]；3月前12天49城新房成交面积同比下降15.3%，春节对齐同比下降10.8% [19][25]；年初至今累计同比下降16.9% [4][19] - 二手房市场：第11周11城二手房成交面积170.62万方，环比上升15.9%，春节对齐同比上升8.2% [33][39]；3月前12天春节对齐同比上升3.8%，由负转正 [34][37]；年初至今累计同比下降4.4% [34] - 中介实时数据：第11周78城二手房成交套数环比上升41.8%，春节对齐同比上升25.6% [47][52]；3月前12天春节对齐同比上升30.3% [47]；小阳春以来累计同比上升31% [4] 市场景气度 - 新房供应与去化：第11周重点10城住宅推盘面积71.7万方，环比大幅增加54.4%，春节后连续3周改善 [4][87]；单周推盘成交率（售批比）为91% [4]；10城住宅售批比（8周移动平均）为96%，同比降低22个百分点 [87][91]；重点城市开盘去化率（8周移动平均）为52%，环比增加5个百分点 [87][98] - 库存：第11周重点10城住宅库存面积4801万方，环比微增0.1%，去化周期为16.8个月，环比缩短0.1个月 [87][92][100] - 二手房景气度：第11周140城二手房挂牌量环比小幅上涨0.5%，涨幅弱于2024、2025年同期 [4][101]；70城二手房日均来访7.3万组，环比增加36.0% [101][111]；3月前12天二手房来访转化率为5.7%，维持历史高位 [4][102][109] 土地市场 - 土地出让：第11周300城住宅用地出让金170.3亿元，环比增加8.3%，同比大幅增加67.3% [4][118][122]；3月前12天出让金306.6亿元，同比大幅增加100.3%，但年内累计同比仍下降38.7% [118][120] - 土地供应与成交：第11周土地供应建筑面积667.7万方，环比增加4.9%；成交建筑面积374万方，单周成交转化率为56% [4][118] - 溢价率与楼面价：第11周300城宅地溢价率（4周移动平均）为12.6%，环比增加1.0个百分点；成交楼面价（4周移动平均）为5090元/平方米，环比增加24% [118][128][129] 板块行情与观点 - A股地产板块：第11周SW房地产板块下跌0.5%，跑输沪深300指数0.7个百分点，但在30个申万行业中排名第14位（47%分位），为过去三周最好表现 [4][130][133]；16家主流房企指数下跌2.3%，其他房企下跌0.4%，违约房企上涨0.2% [4]；周内涨幅居前的公司包括绿城中国、滨江集团和建发股份 [4] - 物业与港股板块：本周物业板块下跌2.8%，跑输恒生指数1.7个百分点，主流物管公司中仅招商积余上涨 [4]；香港内房板块本周下跌6.3%，跑输恒生指数5.2个百分点，九龙仓置业等跌幅较大 [4] - 投资观点：报告认为市场风险偏好下降且成交好转，地产板块具备价值持续修复的基础 [4] 其他板块（C-REITs） - 第11周C-REITs综合收益指数下跌0.32%，78单REITs中31单上涨 [4] - 一级市场有1单商业不动产REITs申报，暂无项目通过审核，目前3单已受理，1单已问询，10单已反馈 [4]

行业投资评级 - 行业评级为“买入”，且为维持该评级 [2] 报告核心观点 - 3、4月为楼市传统旺季，上海“沪七条”政策优化后，二手房与新房成交量均有增长，但新房恢复较慢，一二手房置换链条未完全打通 [7] - 随着低价二手房库存持续下降，新房性价比将逐步凸显 [7] - 今年政策将围绕“因城施策控增量、去库存、优供给”展开，量价有望逐步企稳 [7] - 维持行业“买入”评级，建议关注核心城市土储及高端改善型头部房企，以及二手房交易占比提升趋势下的头部中介机构 [7] 核心城市市场表现 - **北京**：近一周（3.7-3.13）二手房日均成交580套，同比-3.7%；新房日均成交76套，同比-27.5% [4] - **北京**：3月二手房、新房成交同比分别为-4.85%、-32.42%；1-3月累计成交同比分别为-4.73%、-27.6% [4] - **上海**：近一周二手房日均成交982套，同比+8%；新房日均成交318套，同比-8% [5] - **上海**：3月二手房、新房成交同比分别为-4.76%、-4.56%；“沪七条”出台后新房、二手房成交量均呈现显著增长 [5] - **深圳**：近一周二手房日均成交154套，同比-25%；新房日均成交39套，同比-57% [5] - **深圳**：3月二手房、新房成交同比分别为-7.8%、-25% [5] 全国重点城市市场表现 - **新房市场**：30个大中城市近一周（3.7-3.13）新房成交面积同比+0.9%，3月成交同比-9.6%，1-3月累计成交面积同比-21.6% [6] - **新房市场**：分城市看，近一周一线、二线、三线城市新房成交面积同比分别为-4.8%、+0.9%、+9.5% [6] - **新房市场**：1-3月累计成交面积同比，一线城市为-23.6%，二线城市为-18.6%，三线城市为-24.9% [6] - **二手房市场**：14城近一周二手房成交面积同比-24.7%，3月成交同比-17%，1-3月累计成交面积同比-8% [6] 投资建议与关注方向 - 建议关注土储分布在核心城市及产品聚焦高端改善型的头部房企，例如保利发展 [7] - 建议关注二手房交易占比持续提升趋势下的头部中介机构，例如我爱我家 [7] 重点房企股价表现（截至2026年3月13日） - **A股房企周度涨跌幅**：招商蛇口-1.03%，保利发展-1.07%，金地集团-1.27%，万科A-1.27%，滨江集团+1.98%，新城控股-5.01%，华发股份-2.18%，建发股份+0.85%，华侨城A+0.81%，金融街0.00%，城建发展+0.74%，首开股份+9.16%，绿地控股0.00% [31] - **A股房企年初至今涨跌幅**：招商蛇口+11.11%，保利发展+5.90%，金地集团+1.31%，万科A+0.22%，滨江集团+7.86%，新城控股+7.31%，华发股份-4.27%，建发股份+4.32%，华侨城A0.00%，金融街-0.36%，城建发展+6.71%，首开股份-15.28%，绿地控股-1.20% [31] - **H股房企近一周涨跌幅**：绿城中国+3.19%，中国海外发展-5.81%，华润置地-2.72%，建发国际集团-2.20%，中国海外宏洋集团-2.29%，越秀地产-5.02%，中国金茂-0.69%，碧桂园+1.64%，龙湖集团-1.08% [31] - **H股房企年初至今涨跌幅**：绿城中国+22.08%，中国海外发展+4.49%，华润置地+10.59%，建发国际集团-9.20%，中国海外宏洋集团+29.29%，越秀地产+5.05%，中国金茂+19.01%，碧桂园-25.30%，龙湖集团+7.13% [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 折价幅度靠前 AA 城投债中“21 攀国投”估值价格偏离程度最大；净价跌幅靠前 50 只个券中“24 产融 06”估值价格偏离幅度最大；净价上涨幅度靠前 50 只个券中“21 万科 02”估值价格偏离程度最大；净价上涨幅度靠前 50 只二永债中“25 秦农农商银行二级资本债 01”估值价格偏离程度最大 [3] 根据相关目录分别进行总结 折价幅度靠前 AA 城投债 - “21 攀国投”剩余期限 1.91 年，估值价格偏离 -0.28%，估值净价 40.93 元，估值收益率 2.11%，票面利率 6.80%，隐含评级 AA(2)，主体评级 AA，成交日期 2026/3/11 [5] - “26 郑路 02”剩余期限 4.90 年，估值价格偏离 -0.22%，估值净价 100.36 元，估值收益率 3.82%，票面利率 3.90%，隐含评级 AA(2)，主体评级 AA，成交日期 2026/3/13 [5] - “21 常鼎 01”剩余期限 1.88 年，估值价格偏离 -0.10%，估值净价 42.09 元，估值收益率 2.01%，票面利率 5.90%，隐含评级 AA(2)，主体评级 AA，成交日期 2026/3/9 [5] 净价跌幅靠前 50 只个券 - “24 产融 06”剩余期限 3.00 年，估值价格偏离 -1.31%，估值净价 75.10 元，估值收益率 13.40%，票面利率 2.78%，隐含评级 A，主体评级 AA+，成交日期 2026/3/13 [6] - “24 产融 04”剩余期限 2.88 年，估值价格偏离 -1.30%，估值净价 75.72 元，估值收益率 13.74%，票面利率 2.99%，隐含评级 A，主体评级 AA+，成交日期 2026/3/13 [6] - “24 产融 02”剩余期限 2.83 年，估值价格偏离 -1.30%，估值净价 75.73 元，估值收益率 13.97%，票面利率 3.03%，隐含评级 A，主体评级 AA+，成交日期 2026/3/13 [6] 净价上涨幅度靠前 50 只个券 - “21 万科 02”剩余期限 1.87 年，估值价格偏离 6.56%，估值净价 51.48 元，估值收益率 115.38%，票面利率 3.98%，隐含评级 CC，主体评级 AAA，成交日期 2026/3/12 [10] - “22 万科 06”剩余期限 1.32 年，估值价格偏离 6.56%，估值净价 51.48 元，估值收益率 71.28%，票面利率 3.70%，隐含评级 CC，主体评级 AAA，成交日期 2026/3/12 [10] - “22 万科 04”剩余期限 1.24 年，估值价格偏离 6.56%，估值净价 51.48 元，估值收益率 77.09%，票面利率 3.53%，隐含评级 CC，主体评级 AAA，成交日期 2026/3/12 [10] 净价上涨幅度靠前 50 只二永债 - “25 秦农农商银行二级资本债 01”剩余期限 4.78 年，估值价格偏离 0.18%，估值净价 99.83 元，估值收益率 2.54%，票面利率 2.50%，隐含评级 AA-，主体评级 AA+，成交日期 2026/3/9 [13] - “25 渤海银行永续债 01”剩余期限 4.69 年，估值价格偏离 0.14%，估值净价 99.69 元，估值收益率 2.44%，票面利率 2.37%，隐含评级 AA，主体评级 AAA，成交日期 2026/3/13 [13] - “25 重庆三峡银行永续债 01”剩余期限 4.26 年，估值价格偏离 0.06%，估值净价 100.83 元，估值收益率 2.48%，票面利率 2.69%，隐含评级 AA-，主体评级 AA+，成交日期 2026/3/10 [13]

行业投资评级 * 行业评级：买入 [5] 报告核心观点 * 商业不动产公募REITs试点加速推进，申报及审核效率显著提升，对盘活存量资产、扩大有效投资意义重大 [1][5][27] * 2026年2月C-REITs市场综合表现走弱，未能延续1月上涨行情，市场活跃度下降，呈现估值回归趋势 [5][66] * 一级市场发行热度仍较高，商业不动产REITs成为重要增量，审核阶段项目储备丰富 [5][27][30] * 解禁压力对二级市场行情构成影响，单次解禁份额占比高的项目在解禁前后下跌概率更大 [44][51][52] * 存量REITs表现分化，高速公路等估值较低板块表现强势，而前期涨幅较高的产业园区、保租房等板块出现回调 [5][75] 按目录总结 一、C-REITs政策环境及事件梳理 * 2026年2月，地方层面政策密集出台支持REITs发展，陕西、福建、广东、安徽、苏州等多地在政府工作报告或相关文件中明确支持拓宽REITs试点覆盖范围、激活存量资产价值 [5][16] 二、C-REITs市场规模变化及一级市场发行情况 * **整体市场规模**：截至2026年2月28日，C-REITs市场总规模为2273.77亿元，环比下降13.32亿元（降幅0.58%）；流通盘市值1252.24亿元，环比上升5.19亿元（增幅0.42%）；上市基金总数79只 [5][17] * **月度发行**：2月新增1单REITs上市，募集规模15.05亿元；2026年第一季度（截至2月）合计发行规模15.05亿元，较2025年第四季度下降70.68% [5][18] * **资产结构**：已发行项目中，按规模计，高速公路REITs占比最高（32.59%，687.71亿元），国企发行人规模占比最大（54.83%，1156.95亿元） [18] * **一级市场进展**： * 商业不动产REITs审核效率高，自证监会试点公告至首批项目申报仅62天，华泰紫金华住安住REIT在22天内完成问询，其他商业不动产REITs平均28.7天完成反馈 [5][27] * 截至2月28日，交易所在审项目共25单，规模合计710.33亿元；其中商业不动产REITs有14单已申报，合计规模达469.52亿元 [5][28][30] * 对新披露的4单商业不动产REITs（光大安石、中信建投首农食品、华泰紫金华住安住、国泰海通崇邦）的经营数据和估值进行了分析，指出其估值水平和分派率存在差异 [32][33][34][35][36][37] * **新上市标的热度**：2月上市的华夏中核能源REIT配售比例低至0.28%，显示市场对热门板块新REITs关注度仍较高 [38][39][41] * **解禁影响**： * 2月有4单项目解禁，规模21.27亿元 [44] * 历史数据显示，单次解禁份额占比越高的REITs，在解禁前后（解禁前5日至解禁后5-10日）下跌的可能性更高，如明阳新能源REIT、中交高速REIT等跌幅超过9% [51][52][53] * 展望后市，2026年3月解禁压力较大（预计39.23亿元），需注意京能光伏REIT等解禁抛压风险 [59][60] * **潜在储备项目**：截至2月末，已有125家发起人进入招募REITs发行联合体流程，其中能源水利（37单）、商业不动产（19单）两类资产储备较多 [62][65] 三、2月REITs市场行情表现回顾 * **整体走势**：2月C-REITs综合收益指数下跌1.16%，环比由涨转跌（1月上涨4.93%），跑输沪深300（涨0.08%）和中债新综合指数（涨0.04%）；日均换手率回落至0.38%，环比下降0.19个百分点 [5][66] * **板块表现**： * 2月仅3个板块上涨：数据中心（+1.94%）、水电（+1.12%）、高速公路（+0.32%） [5][75] * 5个板块下跌：产业园区（-2.94%）、保租房（-2.90%）、消费（-2.15%）、物流设施（-1.34%）、新能源（-1.08%） [5][75] * **个票表现**： * 新股华夏中核REIT上涨26.56% [5] * 存量REITs呈现估值回归趋势，P/NAV（市价/净资产价值）较高的REITs涨幅排名靠后 [5] * 高速公路REITs表现强势，江苏交控REIT（+3.50%）、宁波交投REIT（+2.36%）涨幅居前；数据中心板块热度不减，润泽REIT（+2.59%）涨幅靠前 [5] * 跌幅较高的多为前期涨幅较高的REITs，如南京建邺REIT（-8.11%）、金隅产园REIT（-5.96%）等 [5] 四、估值和业绩表现对比评价 * 报告包含重点公司（如万科A、招商蛇口、保利发展等）的估值和财务分析表，提供了收盘价、评级、合理价值、预测EPS、PE、EV/EBITDA、ROE等数据 [6] （附）图表索引概要 * 报告包含大量图表，详细展示了C-REITs市场规模历史走势、月度发行规模、上市流程、解禁影响分析、各板块收益走势、估值水平（P/NAV、分派率）以及综合收益构成等 [11][12][15]

行业投资评级 - 评级：增持 [4] 报告核心观点 - “十五五”时期房地产行业将聚焦高质量发展，加快构建发展新模式，通过新房品质打造、库存加速消化、土地严格控制、保障体系完善等多层次优化住房供给，推动市场步入平稳健康发展区间 [2][4] - “十五五”纲要为行业稳主体、稳总量、稳价格奠定了明确基调，行业总量在持续大额回落后，在7-8万亿平基础上构建底部存在真实需求，未来五年行业将步入提质增效发展新阶段，蓝筹开发商市场竞争格局将更好 [4] - 当前AH房地产板块总市值与行业在经济中所处地位不匹配，判断十五五纲要通过后，更多政策有望基于行业高质量发展定位尽快步入落实 [4] 行业规划与定位分析 - “十五五”规划纲要草案摘要提出“推动房地产高质量发展。加快构建房地产发展新模式，健全多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，实现更高水平住有所居。完善住房保障体系。推动房地产市场平稳健康发展。” [4] - 与“十四五”纲要相比，“十五五”纲要的行业定位从“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”转变为“推动房地产高质量发展”，并新增“加快构建房地产发展新模式”和“推动房地产市场平稳健康发展”的行业目标 [7] - 房地产高质量发展包含六大重点任务：优化保障性住房供给、促进房地产市场持续健康发展、改革完善房地产开发融资销售制度、实施房屋品质提升工程、实施物业服务质量提升行动、建立房屋全生命周期安全管理制度 [5][6] 市场格局与基本面判断 - 通过“十四五”供给侧改革后，“十五五”期间蓝筹开发商应该具备更好市场竞争格局，行业将迈入格局和盈利稳定阶段 [4] - 行业总量在持续大额回落后，在7-8万亿平基础上构建底部存在真实需求 [4] - 土地层面将严控新增用地指标，倒逼存量盘活利用，加速不同能级城市土地供应格局分化，超大城市和强二线城市进一步强化存量主导，普通二线及三四线城市则面临转型压力 [4] 重点公司推荐 - 开发类：A股推荐万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团；H股推荐中国海外发展 [4] - 商住类：推荐龙湖集团 [4] - 物业类：推荐万物云、华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余、新大正 [4] - 文旅类：推荐华侨城A [4] - 报告提供了重点公司的盈利预测与估值数据，例如：万科A 2026年预测EPS为0.09元/股，对应PE为51.67倍；保利发展2026年预测EPS为0.49元/股，对应PE为13.04倍；中国海外发展2026年预测EPS为1.62元，对应PE为7.25倍 [7]