文章核心观点 - 国信证券量化策略团队开发了四种以公募主动股基为业绩基准的主动量化策略，旨在稳定战胜主动股基中位数 [2] - 策略核心创新在于将量化组合的业绩基准从传统宽基指数转向主动股基，并采用量化方法在特定股票池中进行增强以实现优中选优 [30] - 截至2025年4月3日，成长稳健组合表现最佳，本年绝对收益达11.59%，超额收益为7.78%，在主动股基中排名前9.22% [1][21] 策略近期表现总结 - 优秀基金业绩增强组合：本周绝对收益-2.48%，超额收益-1.03%；本年绝对收益1.70%，超额收益-2.10%；在3469只主动股基中排名第1961位（56.53%分位点） [1][11] - 超预期精选组合：本周绝对收益-2.48%，超额收益-1.04%；本年绝对收益7.50%，超额收益3.70%；在主动股基中排名第687位（19.80%分位点） [1][12] - 券商金股业绩增强组合：本周绝对收益-1.56%，超额收益-0.11%；本年绝对收益6.36%，超额收益2.56%；在主动股基中排名第851位（24.53%分位点） [1][20] - 成长稳健组合：本周绝对收益-0.64%，超额收益0.80%；本年绝对收益11.59%，超额收益7.78%；在主动股基中排名第320位（9.22%分位点） [1][21] - 市场基准偏股混合型基金指数本年收益率为3.80% [6][9][17][23] 策略方法论简介 - 优秀基金业绩增强组合：以业绩分层视角优选基金，以其持仓为选股空间，采用组合优化方法控制个股、行业和风格偏离，构建增强组合 [4][31] - 超预期精选组合：筛选研报标题超预期且分析师全线上调净利润的股票池，再进行基本面和技术面双层优选，构建组合 [3][36] - 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间，控制组合与金股池在个股和风格上的偏离，以公募基金行业分布为基准进行优化 [14][40] - 成长稳健组合：采用“先时序、后截面”的二维评价体系，根据距离财报披露日远近对成长股分档，优先选择临近披露日的股票，并结合多因子打分精选 [19][45][46] 历史长期绩效表现 - 优秀基金业绩增强组合：在2012-2024年期间，考虑仓位及费用后年化收益20.50%，相对偏股混合型基金指数年化超额12.36%，多数年份排名居主动股基前30% [32][35] - 超预期精选组合：在2010-2024年期间，考虑仓位及费用后年化收益28.53%，相对偏股混合型基金指数年化超额23.02%，每年业绩排名基本居前30% [37] - 券商金股业绩增强组合：在2018-2024年期间，考虑仓位及费用后年化收益19.01%，相对偏股混合型基金指数年化超额14.87%，每年排名均居前30% [41][44] - 成长稳健组合：在2012-2024年期间，考虑仓位及费用后年化收益34.74%，相对偏股混合型基金指数年化超额26.43%，各年度业绩排名基本居前30% [47] 市场环境监控 - 本周市场（2025年3月31日至4月3日）：股票收益中位数为-0.50%，42%股票上涨，58%下跌；主动股基收益中位数为-1.56%，15%基金上涨，85%下跌 [1][29] - 本年市场（2025年1月2日至4月3日）：股票收益中位数为3.60%，63%股票上涨，37%下跌；主动股基收益中位数为2.46%，71%基金上涨，29%下跌 [1][29]